【FOCUS】多多暴瀉VS携程大賺，難改消費精打細算

　　在鍵盤上「剁手（網購）」，還是去「別處」放空，哪個更受青睞？單看平價電商巨頭拼多多（PDD）、在線旅行預訂平台携程（09961）二季度業績，答案再次確認，中國消費者對體驗消費的熱衷愈勝物質。不過，當名勝古跡、冷門景點隨處可見人頭涌涌，多省公布的上半年旅遊業成績單顯示，人在旅途仍難改精打細算。

預言盈利下降，股價暴瀉28%

　　拼多多聯席執行長陳磊一句「長期盈利能力下降不可避免」，隔夜股價聞聲暴瀉逾28%，創始人黃崢身家一夜蒸發141億美元，甚至引發首富（黃崢月初首登中國富豪榜之首）「自砍一刀式市值管理」的戲言。

拼多多聯席執行長陳磊一句「長期盈利能力下降不可避免」，隔夜股價聞聲暴瀉逾28%。

　　細看公司二季度營收，按年增速86%（預期：91%），較上兩季的123%、131%大幅放緩。其中，「網絡行銷服務收入（商家支付的廣告費）」按年增29%（預期：33%），低於上兩季的57%、56%；「交易服務收入（商家支付的佣金）」按年增234%（預期：247%），亦低於上兩季的357%、327%。

　　儘管第二季淨利按年增速仍高達144%（低於之前兩季的146%、202%），但陳磊就稱，過去數季的盈利增長不應作為長期指引，預計盈利能力將從第三季逐漸下降。

追求體驗勝物質，收復疫情前

　　財報數據細節欠奉，例如無提供海外業務TEMU、本地多多買菜等業務的營收分項，但平台商家推廣支出降溫、買家更趨理性消費，都印證消費者的偏好轉變。