隨著港元觸及7.75強方保證兌換水平，金管局連日在市場注資合共77.11億港元，以捍衛聯匯制度，帶動港匯回落。據《彭博》報價系統顯示，港元於今早9時02分，低報7.7509，較前收市價跌0.01%。

 

　　港元匯價於紐約交易時段，再度觸發強方兌換保證價，局方承接美元，沽出總值18.21億港元，令銀行體系戶口總結餘本周五(24日)進一步升至667.95億港元。

 

港元匯價再度觸發強方兌換保證價，金管局承接美元，沽出總值18.21億港元。（資料圖片）

 

華僑永亨料金管局再度出手 銀行結餘或升至千億

　　華僑永亨銀行經濟師李若凡表示，港元最近的強勢，主要是由於套利交易導致港元兌美元的利差很大，預期未來將有兩輪顯著的港元走強，第一輪將主要由套利交易推動。因此，未來數月，港元有望頻繁觸及7.75的水平，並繼續觸發金管局出手。

　　她預料，計及金管局減發150億港元的外匯基金票據，總結餘或增加至超過1000億元。在套利交易活動逐步減少的情況下，預計一個月的香港銀行同業拆息(HIBOR)將降至1%以下，但仍會保持在0.5%以上。

　　李若凡又指，第二輪將得到跨境資金流入的支持。貨幣基礎可能會隨著HIBOR再度下跌至零而膨脹。不過，由於該輪全球經濟衰退尚未達到臨界點，這種情況可能不會在短期內發生。

大和：金管局入市因套息交易活躍 銀行放貸風險增

　　大和總研發表研究報指出，近日港元匯價多番觸及強方兌換保證價，引發金管局入市干預，而港元升值主要由套息活動帶動，雖然港元走高，但美元更強，且見2002年以來最高，反映全球風險胃納，而相對高企的港元拆息，則顯示港元流動性偏緊，銀行仍面對不同的信貸風險。

　　大和報告指出，在聯匯機制下，港元兌美元在香港被允許在7.75-7.85的區間交易，但以匯市而言，上述波幅很窄，市場買／賣盤輕易便可把港元匯率推向強／弱方兌換價，而過去金管局的干預行動，主要源於套息交易和全球風險胃納兩大因素，不過當前風險胃納欠奉，美元指數企穩在100以上，而近期的港元強勢並非由美元轉弱帶動。

　　自上次干預以來，本港銀行體系結餘已由2600億港元大幅縮減至540億元，同時港元貸存比率也由77%升至90%，反映港元頭寸相對缺乏。目前港銀仍然面對多項信貸風險，尤其是與內地企業和房地產有關的貸款，這些貸款敞口在經濟衰退、評級下調及疫症大流行之際，特別敏感。

 

撰文：採訪組

 

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