市場預料水泥價格未來持續上漲，加上今年前7個月地方債整體發行規模不足全年額度的一半，料下半年將加快發債進度，連帶全國各地工程建設支出料將大增，刺激水泥及建材需求上升，水泥股成為近期熱炒板塊，今日(1日)持續強勢普遍急升。

 

 

市場預料水泥價持續上漲，加上料下半年將加快地方債發行進度，基建支出將大增，水泥板塊持續熱炒。(海螺水泥網頁)

 

 

上半年地方債發行規模不足全年額度一半   基建支出有望加快

 

      券商展望下半年，在雨季、節假日等活動結束後，鋼材等主要原材料價格上行壓力緩解，加上專項債審批或加快從而對基建投資形成一定支撐，行業景氣度有望向好。按照往年慣例，三季度將是地方債發行高峰期。不過，今年前7個月地方債整體發行規模不足全年額度的一半，其中專項債發行進度僅37%。中泰證券基於財政部已下達的今年新增地方政府債務限額42676億元測算，剔除中小銀行專項債，前7個月發行的新增地方債佔全年額度比例不到45%，而去年同期新增地方債發行進度超過60%。中金認為，如預算內要合理調整投資支出及地方政府債發行的節奏，國債和地方債很可能會在跨年發行，而基建支出在年底至明年初有望加快。

 

      天風證券認為，基建股的估值已接近歷史低位，且同滬深300指數的估值差距進一步拉大，預計基建央企基本面有望延續向好趨勢，而地方國企有望展現較高的收入和利潤彈性。

 

水泥價8月企穩後料展開反彈   10月進入需求旺季

 

      另外，5月中下旬以來，內地水泥價格開始持續下跌，直至7月下旬才止跌。水泥大數據研究院李坤明預計8月上旬企穩後會逐步展開反彈，在10月、11月進入需求旺季後會出現一波反彈上漲行情。銀河證券指，水泥價格開始上漲，多地區開工率提升，水泥市場需求迅速恢復，加上夏季限電及錯峰生產等原因，使水泥價格得到有力支撐，預計未來2至3個月，水泥價格繼續保持上漲趨勢，建議關注區域龍頭。

 

      事實上，自本月初起，內地多個地區水泥加價，其中西南地區多家水泥企業發布調價通知，上調幅度達到每噸20至60元人民幣。根據中國水泥網數據，全國水泥價格指數(CEMPI)8月至今累漲3.6％，結束由5月底開始的跌浪。水泥價格上升，大概因為需求增加及供應受限，當中前者逐漸走出淡季。內地多項大型工程陸續準備開工，其中包括河南鄭州雨災後重建工作，以及加快5G「新基建」。另外，中國水泥協會副秘書長、數字水泥網總裁陳柏林近日回應傳媒表示，部分省份有限電預期，供應或將進一步受限，料下半年水泥價格至少恢復至去年同期水平，甚至有望超越。

 

     今日水泥股普遍急升，海螺水泥現(1:20pm)升5.23%報44.3港元，連升兩日，累升逾一成；中國建材(03323)升6.02%報11.28港元，連升三日，累升逾一成半；華潤水泥(01313)漲3.93%報7.93港元，亞洲水泥(00743)升3.48%報5.94港元，西部水泥(02233)升3.23%報1.28港元。基建股亦見強勢，中國中鐵(00390)升7.24%報4港元，中交建(01800)升9.39%報4.31港元，中鐵建(01186)漲5.13%報5.33港元。

 

 

海螺水泥現(1:20pm)升5.23%報44.3港元。(經濟通HV2系統截圖)

 

 

撰文：經濟通市場組