自2009年10月20日由港府拍板興建，近「十年磨一路」的廣深港高鐵（香港段）將於周日（23日）正式通車，「Location」效應下，九龍站上蓋樓價近兩年升幅顯著；其中，凱旋門及擎天半島期間身價累升逾七成。拋開一班「吃貨」期待的台灣珍珠奶茶始祖將首次登陸西九龍站，趁著通車熱，股民憧憬的高鐵概念熱會否趁機升溫？

 

由高鐵串起的「樞紐＋匯聚」效應，將支撐未來新的經濟增長點（港鐵網頁截圖）

 

　　儘管港府最新評估的高鐵日均載客人次已由去年10.92萬下調近三成至8.01萬，但對接連內地44個高鐵站點的事實，勢帶動新的訪港旅客客源。星展就估算，規模料達230萬人。此外，港深物理距離隨高鐵通車縮短至最少14分鐘，亦將帶動大灣區特別是深圳、廣州的發展。路通人和方能財聚，惟能否直接刺激股市則見仁見智。

 

料年增旅客量4% 莎莎中旅受惠

 

　　2017年，訪港旅客總數逾5842萬人次，230萬意味著香港整體旅客總量將因高鐵增加近4%。星展就指，新增旅客將刺激本港零售業持續回暖，尤其看好由婚嫁需求帶動的日用化妝及珠寶行業，並偏好旅客對業務貢獻佔比分別高達69%、58%的莎莎(00178)、六福(00590)。匯豐亦認為，高鐵及港珠澳大橋未來的開通，將為香港帶來更多內地旅客，預期莎莎在短、中及長期內均受惠。

 

　　不過，由於訪港旅客過夜比例至今未逾半，加上分析顯示，往來香港在6小時內的城市，如武漢、南昌、長沙等二線城市旅客選擇乘坐高鐵能獲得較大的時間和成本效益，酒店業未必能顯著受益。

 

　　至於獲委任為高鐵車票特約代理的中旅(00308)，已推出8個最早於通車首日出發的高鐵旅行團，涵蓋高鐵站點東莞、潮州、順德、福州、桂林、廈門、貴州及湖南張家界，料利好其經營性旅遊主業。穆迪本月稍早就上調中旅評級至A3，以反映未來利潤上升預期。

 

五大鐵路基建股 收集還看基本面

 

　　再看獲高鐵香港段10年營運權的港鐵(00066)，穆迪就指協議為港鐵帶來潛在收入；里昂稍早亦因應高鐵項目服務協議的貢獻，上調港鐵18－20年盈利預測2%－6%。不過，高鐵通車早已在市場預期之內，加上「沙中線」手尾遠未完結，料難藉機炒上。

 

　　至於位於高鐵產業鏈上游的零件供應、基建施工、工程機械等行業，在港上市的大致包括中鐵(00390)、中鐵建(01186)、中車(01766)、中交建(01800)、中車時代電氣(03898)，以中期業績看，以中鐵多賺約24%為表現最佳。

 

　　儘管《鐵路「十三五」發展規劃》提出，到2020年全國高鐵里程將達30000公里，但基建股始終具長周期性，即使因高鐵通車炒上，但長線走勢仍須視乎公司基本面，包括資產負債表質素、新訂單增長、市佔率等。市況積弱下，收集更要睇定些。

 

大灣區人口或翻倍 利深圳概念股

 

　　如果跳開香港的小圈子，以陳帆局長「融入內地發展」的視角看，更直接受惠的當屬大灣區和深圳概念股，連續兩日漲停的深振業(深:000006)就是一例。

 

　　瑞信中國股票策略主管陳昌華就預期，高鐵通車帶來的粵港兩地交通往來時間縮短，將吸引本港中產階級考慮往深圳、廣州居住，以及廣東省其他地區人口轉移至大灣區城市群居住。若趨勢顯現，大灣區現時約6700萬人口完全有可能翻倍至1.3億。

 

　　如同鶴叔的預言，由高鐵串起的「樞紐＋匯聚」效應，將支撐未來新的經濟增長點，相比股票價格的一時升跌，對港人的意義或許更重要。

 

撰文：俞瑾