A股股民威武!周三(16日)創業板急挫，似未卜先知聯儲周四(17日)凌晨意外放鷹。據FOMC政策會議結束後更新的點陣圖，預期2023年加息次數由3月會議的零次增至兩次，並大升今年PCE預測中值，由3月的2.4%至3.4%。

 

　　聯儲口風急轉，顯示其關於通脹只是「暫時性」的看法，如埋頭入沙的鴕鳥稍稍伸出點脖子，刺激美匯指數錄逾一年最大單日升幅；而會議「提及討論縮減」，刺激十年期美債收益率一度急漲近10點子，恐令資金鏈如履薄冰的一眾內房企業雪上加霜。

 

利率期貨:後年1月九成機會加息

 

　　聯儲隔夜逆回購使用量接連刷新紀錄新高，流動性水浸之下，市場屏息以待FOMC有何縮減買債的時間表暗示。

 

 

 

聯儲周四(17日)凌晨意外放鷹。FOMC點陣圖預期2023年加息次數由3月會議的零次增至兩次。

 

 

　　令人意外的是，收水未有線索，加息卻躍然紙上--最新利率點陣圖顯示，原本維持零息直至2023年，變臉為2023年至少加息兩次；18位委員中預期最早明年加息的人數更增至7位。市場利率期貨顯示，2023年1月加息的可能性高達90%。

 

　　決議甫一公布，道指即應聲挫近400點，主席鮑叔(Jay Powell)隨即借記者會安撫稱，點陣圖只是個人意見，而非貨幣政策委員會的預測(18位委員中只有12人有投票權)，更引述過去5年的往績指，點陣圖並非未來利率路徑的完美預測，因高度不確定性。

 

　　誠如他所指，最新點陣圖顯示委員們對加息節奏異常分歧。儘管2023年息率預期中位數為0.625%，但分別有3人、3人、2人預期屆時息口將達0.75%、1%、1.5%。

　

十年期美債息年底或升至2.5%

 

　　點陣圖靠譜也好，不靠譜也罷，惟聯儲大升今年PCE預測中值由3月的2.4%至3.4%，顯示其關於通脹只是「暫時性」的看法，如埋頭入沙的鴕鳥稍稍伸出點脖子。美國後年啟動加息似八九不離十，那麼縮減買債又如何?

　

　　對此，2013年曾多次強烈主張結束買債行動的鮑叔(時任理事)，如今為拼明年初連任主席，就繼續賣關子，僅指會議有「提及討論(talking about talking about)」，在宣布縮減決定之前，將盡可能早的「提前通知」。

 

　　此表述相比2013年6月聯儲政策會議明言「委員會準備增加或減少購買步伐」，呼應時任主席伯南克「縮減恐慌」的提法雖然溫和許多，但十年期美債收益率仍一度急漲近10點子，幾看齊8年前的單日跳升17點子。國際金融協會(IIF)首席經濟學家Robin Brooks甚至預期，十年期債息年底將升至2.5%。

 

　　誰最頭痛?看看前幾日偷步大跌的恆大、綠地、花樣年等的境外美元債，倘若美匯、美息持續轉強，資金鏈本就如履薄冰的內房企業勢雪上加霜；倘若出現區域性甚至全國性龍頭房企爆煲，銀保監郭主席所言「押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價」會否一語成讖，拭目以待。