野村發表研究報告指出，國家發展和改革委員會（發改委）於12月30日發布2026年「兩新」政策更新通知，確認包括汽車報廢及「以舊換新」在內的消費品以舊換新計劃將在新一年延續，符合市場預期。

　　報告指出，雖然享受補貼的具體標準仍有待公布，但2026年政策的主要變化是報廢和以舊換新計劃的補貼金額，將從過去兩年的固定金額，改為基於製造商建議零售價的百分比制。

　　野村表示，過去兩年的報廢和以舊換新政策主要推動入門級車型的本地市場需求，甚至出現了一些補貼政策被濫用的情況。該行認為，汽車補貼政策從簡單提供固定金額，轉向基於建議零售價的百分比結構，目的是為推動市場尋求更高質量的增長。

　　與2024/25年的國家政策相比，野村維持對2026年政策反映收緊趨勢的觀點，認為這可能對短期市場需求產生一定負面影響。同時，相關政策指引應推動車企更多關注技術/平台升級，而不是簡單通過降價來吸引本地市場需求，這最終可能有助於行業實現可持續的高質量長期增長。

　　考慮到市場環境和政策趨勢，野村對2026年中國汽車市場持謹慎態度。在等待更多汽車政策細節的同時，建議投資者密切關注活躍企業2026年的關鍵戰略/車型更新，這可能會為2026年中國汽車市場發展定調或指明方向。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社31日專訊》

【你點睇？】本港2025年本港復甦緩慢，經濟受到衝擊，亦發生多宗社會重大事件。你點睇2025年的香港？展望2026年，你最期待哪方面？► 立即投票