大市將開始步入2026年1月之上旬，不妨先回顧過去2年大市之表現。先看2024年，恒指是由1月22日之低位14794點，升至10月7日之高位23241點，即年內恒指之升幅為8447點。從技術上看，由於恒指已成功升越2023年1月27日之高位22700點，故整個大市不但已結束熊市3期之跌勢，且亦開始進入新一輪之牛市1期中。而整個升市亦延續至2025年。這年恒指是由1月13日之低位18671點升至10月2日之高位27381點，即年內之升幅為8710點。值得留意的是，　2025年恒指之高位及低位，技術上均高於2024年。即是說，大市技術上已初呈級級上升之趨勢。論形態，該有利大市於2026年再進一步往上尋牛市1期之新高。以恒指目前正整固於26000點左近計，祇要2026年大市有約6000點至7000點之上升幅度，恒指已可上試30000點大關，甚至挑戰2021年2月18日之高位31183點。

*若持續穩企20天及10天線之上，少許反覆問題不大*

　　再看移動線方面之表現，目前各種平均移動線之排列由上而下為50天線(約在25954點左近)，100天線(約在25910點左近)，20天線(約在25723點左近)，10天線(約在25631點左近)及250天線(約在24006點左近)。以恒指於29日早市曾一度高見26082點計，即其時大市曾重越各組平均移動線。單從技術上看，此刻大市不但已漸擺脫中期調整之弱勢，且技術上亦有利2026年1月上旬大市之發展。祇是由於新年大假將至，故大市氣氛亦逐漸淡薄。由於交投仍偏疏，故在動力不配之下，大市暫仍未能再作較明顯之推進。但祇要恒指能持續緊扣26000點左近，技術上該有利短期後市之發展。
　
　　從小圖上看，目前大市之阻力該為2025年10月2日之高位27381點。即是說，一日恒指仍未能成功突破此關，整個大市仍會續處中期調整之中。祇是由於大市已擺脫欲試底之弱態，從而進入待變之中，而期間恒指會不斷反覆穿梭於50天線及100天線之間。需要留意的是，大市即使續見反覆，但祇要恒指能持續穩企於20天線及10天線之上，少許反覆所帶出之問題該不大。至於2026年1月大市能否重展先低後高之形態，當需視乎以下主要恒指成分股表現如何而定，包括滙控　(00005)、騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、友邦(01299)、港交所(00388)及平保(02318)等。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》
　
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