昨晚一度傳出伊朗將暫停與美國談判消息，美國總統特朗普隨即在社交媒體發文指與伊朗的談判仍在快速推進中，帶動美股三大指數破頂。亞太區股市今早普遍回落，但港股受惠阿里(09988)、騰訊(00700)及美團(03690)等重磅股升勢，恒指半日最多曾升超過400點，高見25812，半日升370點或1.5%報25768，主板成交近2001億元。國指報8676，升169點或2%。科指報5137，升172點或3.5%。

*郭家耀：恒指追落後惟高追有風險*

　　美國總統特朗普對與伊朗達成協議表示樂觀，並指將於一周內達成協議，延長停火並開放霍爾木茲海峽。惟雙方實際上並未開啟談判大門，隔夜美股三大指數齊創新高，惟亞太股市主要今早見疲態，日韓澳紐股市齊回吐，恒指一枝獨秀，盤中最多升漲逾400點，一度收復250天線及50天線。港灣家族辦公室業務發展總監郭家耀向《經濟通通訊社》表示，早前外圍股市接連創新高，港股不但升幅跟不足，甚至經歷一輪下跌浪。現時港股表現相對落後，今天藉著龍頭科企發力，恒指急升追落後，騰訊及阿里單一股份均曾貢獻恒指過百點，連同績後美團獲追捧，成為恒指今天升市推手。

　　不過，郭家耀表示，投資者現時心態較短視，擔心一旦高追，隨時被「割韭菜」。預料恒指高位仍有壓力，短期內不排除有機會上試26000點，惟外圍地緣政局仍未明朗，美股雖然近期持續創新高，但升幅漸放緩，甚至一旦高位回調，不排除港股仍有跟跌的可能性。市場近期的焦點是AI業務，近日聯想(00992)股價累升約一倍，主要是AI業務佔比急升。而現時龍頭科企的AI佔比仍小，難以憧憬股價能持續大升。因此，建議投資者宜留意高追的風險。

*美團首季盈轉虧仍好過預期，前景暗淡寧選騰訊*

　　美團首季淨虧損68.27億元人民幣，而對上一年同期純利100.57億元人民幣。期內經調整虧損錄得約49.7億元人民幣，好過市場預估的68.3億元人民幣虧損，去年同期錄經調整盈利109.49億元人民幣。　 　　

　　期內收入910.39億元人民幣，按年升5.6%；毛利259.7億元人民幣，跌19%。經調整EBITDA虧損錄30.49億元人民幣，去年同期經調整EBITDA錄123.02億元人民幣。　 

　　美團指，第一季度加速推進AI布局，全面提升面向消費者和商家的服務能力。集團的「智能掌櫃」已服務超過70萬家餐飲商戶，服務對象包括全國及區域連鎖品牌。集團的「數字員工」已為全行業超過30萬家服務零售商戶提供支持。對於酒店商戶，推出專門的AI解決方案「既白」，並已在低星及高星酒店得到充分驗證。

　　郭家耀表示，美團首季虧損雖然低於市場預期，而經過激烈競爭後外賣業務仍維持市場領導地位。惟集團主要業務容易引來競爭，面對強大對手時，集團的盈利自然受損，要維持盈利不容易。過往市場對電商平台股有偏好，認為即使用戶數見頂，仍可開發送餐以外的市場價值，如送藥品或其他商品等，惟現時的看法已經沒有之前般樂觀。他以美團閃購的發展為例，指這種發展模式已經開始行不通。因為對手不會坐以待斃，要在激烈的市場中佔一席位，難免要投放更多資金，與對手進入一個惡性競爭的循環，最終雙方都難以獲利。

　　此外，雖然美團聲稱推進AI布局，但集團的AI仍圍繞電商服務的層次，預料對集團的盈利貢獻有限。郭家耀認為，集團未來缺乏新增長點，亦難以期待在盈利方面能夠扭轉乾坤。雖然外賣平台間的惡性競爭暫時停止，但要回復昔日有利可圖的狀態不容易。美團股價上周急跌後，本周連續兩天大反彈，惟郭家耀不建議高追。他認為，相對於其他科企龍頭，美團前景仍然充滿不確定性。相反騰訊的前景更值得期待。畢竟騰訊盈利有保證，目前市盈率仍偏低。而且，騰訊的業務多元化，據報騰訊即將在微訊上推出AI助手，預料未來股價上升的前景更佳。
《經濟通通訊社2日專訊》

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