高盛發表研究報告指出，中國銀行(03988)在近期開放日中強調其海外業務對集團盈利結構的重要性持續提升，並預期海外業務將在未來盈利中佔更大比重。報告指出，中國銀行目前海外業務貢獻接近三成的集團稅前利潤，而海外資產佔比略高於兩成，顯示其海外業務盈利能力優於整體資產水平。管理層認為，儘管國內淨息差持續承壓，維持在約1.25%至1.26%水平，但多個海外市場的利差仍高於境內，為盈利提供支撐。

　　報告提到，中國企業的全球化正進入新階段，不再僅限於產品出口，而是逐步在海外設立本地化製造、供應鏈及營運據點，帶動對跨境金融服務的廣泛需求，包括貿易融資、資金管理、外匯對沖、現金管理及海外融資等。高盛觀察到，受2023至2024年海外利率高企影響，海外貸款增長曾放緩，但自2025年起已逐步恢復動能，2025年全年海外貸款增長接近5%，2026年上半年進一步加速。其中約70%的增長來自亞太地區，特別是香港及東南亞，歐洲市場增長亦保持穩定，非洲業務則在宏觀環境挑戰下維持穩定。

　　資產質素方面，管理層形容整體情況穩定，資產質素指標保持相對穩定。報告亦提到，零售財富管理手續費收入在2026年上半年按年增長約23%，在四大國有銀行中排名第一，其中基金、財富管理及貴金屬相關收入增長逾30%。跨境結算客戶數量已超過40萬，過去兩至三年年均增長20%，主要受跨境電子商貿活動推動。

　　高盛予中國銀行目標價5.96元及「買入」評級。

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《經濟通通訊社4日專訊》

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