罗博仁(Brian Roberts)是香港交易所交易所买卖产品主管,负责发展与管理交易所买卖基金(ETF)和杠杆及反向产品业务。

02/03/2018 18:04

《ETF未来-陈慧雅》捞底要有耐性,待喘定后吸纳中资股ETF

  《ETF未来》美国的加息步伐及保护主义持续为环球市场带来震荡。农历假期过后,恒指
一度尝试收复2月初约一半跌幅、并于过去两周呈上落待变格局。惟在周四(1日)晚上,特朗
普宣布或向入口钢铝征收重关税,恒指周五(2日)随即失守上落区底部30739点,并连续
三日收于50天线(约31104点)之下,确认调整走势。整体市场波幅扩大代表短期更多炒
上落机会,但同时代表隔日出现裂口的机会增加(因市场波动性主要源自美国),故此现阶段尽
量减少参与具收回风险的投资产品。技术上,港股刚开始步入短期下降通道,顺势做淡可考虑待
恒指反弹至下降轨顶部(30700点)或以上开仓做淡,短期目标于29500点。
  部分持仓较少的投资者,调整不失为一个吸纳强势股的时机,然而大市未跌定,捞底要有耐
性并分注吸纳。农历假期后,恒指由2月低位计最高弹约9﹒1%,期内中资龙头股如腾讯
(00700)、建行(00939)、平保(02318)最大反弹幅度分别为15%、
13﹒4%及13﹒3%,反映相关中资龙头股仍为市场吸纳的首选。
  上期本栏提及的MSCI中国指数,至1月底数据,腾讯及阿里巴巴两支股份占相关指数比
重已逾3成,其次中资金融H股比重亦见22﹒8%。随内地经济增长模式过往倚靠国有企业的
基建项目,现今已转为由内需以及私企带动,料内银股可受惠。其二,至周五,内银H股较A股
呈的折让幅度介乎18%至逾30%不等。随北水参与港股的程度与日俱增,料H股有炒折让概
念。在MSCI中国指数包括上述提及的强势中资股,投资者可待股市喘定后吸纳相关ETF。
《未来资产投资策略师 陈慧雅》

杠杆及反向产品是一种采用衍生工具投资产品。衍生工具主要为期货或掉期合约。

有别於传统跟踪指数的交易所买卖基金,杠杆及反向产品通常称为「单日」产品,因为它的投资目标是提供相等於相关指数表现特定倍数或特定相反倍数的单日回报。

杠杆产品旨在提供相等於相关指数特定倍数的单日回报,例如,投资者买入一只两倍杠杆产品,当指数於某日上升10%,有关两倍杠杆产品就应提供20%的单日回报。

至於反向产品旨在提供相反於相关指数表现特定倍数的单日回报,例如,投资者买入一只两倍反向产品,当指数於某日上升10%,有关反向产品就会录得20%的单日亏损。

当你持有杠杆及反向产品超过一日,有关产品的回报,与相关指数表现的特定倍数,可能会出现偏离。