美股見新高，不少投資者都知，但就不知見誰在買美股，亦不太知美股以外的美債又是如何，今文試講講。

外資持續流出美股，令美股位高勢危。

　　美股見新高，不用講，但據美國財政部所發布迄至今年5月的Treasury International Capital（TIC）數據，則是︰在過去13個月，外資一直在沽美債、美股。

過去13月 外資一直沽美債美股

　　至今年5月，中國迭連3個月在沽美債，事實上，自2017年8月，中國已逐步在減持美債（見圖一），2019年5月，中國持美債水平，與3年前相若。

　　日本近月持美債是有上升的，但與2014年比，仍是差遠了（見圖二）。

　　奇怪的是英國近月有增持了美債（見圖三），買主為何未見公布，這可以是中國政府（哈？），或任何不欲人知的買家。

　　綜合而言，外資在今年5月共沽了338億美債，而在這些年來（指在2012年以來），外資持美債是下跌了的（見圖四）。

　　在美股方面，過去迭連13個月，共有2,150億美元的流出（見圖五）。

　　這麼多資金流出，誰在買美股？是公司回購。如外資再持續流出，美公司的自我回購能撐多久？過多數月便知。

　　美國紐約儲局有個美國衰退預告指數，一達紅線區上，是不能回頭，一回頭就是衰退（見圖六）。

　　環球上，經濟疲弱的跡象十分明顯，環球各國的製造業PMI指數，幾有9成國家（地區）都在12個月期出現負數（見圖七）。

　　如衰退真來，美儲局有甚麼板斧可救經濟？表面看是沒有，因為美股處歷史高位，而美息處歷史低位，減息救衰退中的經濟可能再無力（見圖八），又要再QE？哈！

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