上周五(19日)美股創新高但A股下跌，港股牛皮，收報21362點，微升17點。本周一(22日)A股結束三連跌，但人民銀行取消貸款利率下限令內銀股受壓，恆指收報21416點，微升54點。本周二(23日)市場估計人行會下調存款準備金率，恆指收21915點，大升498點。本周三(24日)匯豐中國製造業PMI初值數據7月跌至47.7，創11個月來新低，港股初段隨A股下跌，其後追隨歐洲股市回升，恆指收21968點，升53點。本周四(25日)中證監對上市公司大額再融資開綠燈，A股下跌，恆指收報21900點，跌67點。
　
　　美國退市憂慮獲得紓緩，國內李克強總理提出要保持經濟增長率7.5%的下限和7%的底線，消除了市場疑慮。促進基建和增加內需應是未來經濟政策。國務院24日公布三項穩增長政策，其中即有「全面開放鐵路建設市場，優先建設中西部和貧困地區的鐵路及相關設施」的决定，內地鐵路總公司亦公布已獲得批准發行200億元人民幣的債項，用作為發展鐵路客運建設項目的首批資金，而項目的總金額為1500億元人民幣，這掃除了改革鐵路部會否影響內地鐵路投資的憂慮。
　
　　鐵路股及鐵路基建股受到去年貪污事件影響而受壓，相信在新的鐵路工程招標後，未來幾年將會有較為穩定的盈利增長。而三隻鐵路基建股當中，中國鐵建（０１１８６）和中國中鐵（００３９０）已被大幅炒高，RSI亦顯示已嚴重超賣，如看好鐵路基建股，應以中國交通建設（０１８００）最可取。
　
　　中交建3月底公布了截至去年底止的全年業績，純利122.48億元(人民幣．下同)，升4.1%，每股基本盈利0.77元，派末期息0.1847元。期內收入為2953.21億元，升0.4%，營業利潤191.89億元，升18.4%。它的市盈率為6.38倍，是三隻鐵路基建股當中最低PE的；周息率為3.75%，亦較其他兩隻鐵路基建股高。本周四收市價為6.1元。它是政策受惠股，在現今波動市況是較穩健投資。
　
　　筆者下周事忙，本欄將休息一周，8月9日再見，祝願大家身體健康。