18/03/2021

ESG策略師月薪達10萬　拆解人才搶手之謎

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　　普羅大眾或許對ESG（即環境、社會及管治，Environmental，Social and Governance）認識不多，但ESG概念卻極速冒起，成近年最炙手可熱的投資議題。ESG不僅牽涉政策及經濟層面的考慮，同時亦影響個別企業的商譽和股價，因此ESG愈來愈受到投資者的重視。

　　事實上，香港在ESG方面的發展其實已走在前端，上市公司需提供ESG報告，讓投資者了解她們怎樣管理有關風險，港府也於年初成功發行25億美元綠色債券，是本港歷來最大規模的綠債交易，可見香港十分重視ESG發展。

　　畢竟ESG是個新興理念，本港卻面對ESG「人才荒」的情況，難怪市場傳出新世界發展（00017）願意以月薪10萬元聘請ESG策略師。究竟ESG如何為企業生出持續發展的「金蛋」﹖想投身ESG行列，門檻到底有多高﹖以下將逐一解構。

影響企業行為及投資思維九成的企業關注ESG

　　ESG是近年投資界掀起的一股新思維，這門投資起源於社會責任投資（SRI，Social Responsibility investment），是社會責任投資中最重要的元素。ESG投資於數十年前開始於歐美出現，美國首隻ESG基金於1971年成立，其後首個ESG指數也於1990年成立，及至2006年，聯合國成立責任投資原則組織（UNPRI），當時ESG投資已在歐美得到廣泛認同。

　　事實上，在金錢掛帥的投資世界，以往投資者最關注的就是投資回報，環境和社會問題的問題難免相對不受重視。隨著氣候變化問題日益嚴重，可以為一間公司或一項投資帶來增長機遇，也可以構成重大風險，如早年一些外國石油企業因發生嚴重漏油事故，遭美國政府重罰達10億計美元的巨額賠償。

　　從以上可見，環境因素確實跟企業經營及持續發展有著不可分割的關係。因此現時整個金融界，包括國際性的組織、世界各地的監管機構等也提倡綠色金融或可持續投資，希望為環境和社會帶來正面效益。國際投資者及企業愈來愈重視ESG，皆因會直接影響公司信譽、價值及投資前景。

評估環境影響及社會貢獻

　　再深入些看，ESG與投資又有何關係﹖當投資者在考慮是否投資一間公司時，除了考慮該公司的營運數據，同時也要關注非財務類上的指標，包括公司對環境的影響、對社會的貢獻，以公司內部管治這三大元素。簡單而言，環境這部分就是評估公司對氣候變化的影響、對自然資源的保護、對能源的利用以及對廢物的處理。而在社會部分，就要評估企業對員工的管理、產品的安全性、員工的福利以及慈善方面的工作。至於公司治理，則要評估董事會結構、股權結構、管理層薪酬以及商業道德。

　　一般來說，ESG表現較良好的公司，於企業管治的往績通常較理想，而且具備較長遠的可持續發展優勢。很多大型歐美機構的投資者，已將公司的ESG策略加入投資的考慮之中。同時，來自政府、大學或公共機構的退休保障基金，在挑選基金管理公司為她們的資產進行投資時，也為會將ESG列入考慮的因素。基金經理可以把ESG因素融入財務分析與投資程序中，又或者透過企業參與，以股東的權力來影響企業行為。

　　富達國際的年度分析師調查顯示，在未來十年內，將有近四分之一（24%）的公司會實現淨零碳排放（Net Zero，又稱「碳中和」）目標，凸顯了各行各業及不同區域對ESG的關注日益提升。當中歐洲企業在領先地位，分析師估計，到2030年，將有30%的歐洲企業會達到淨零碳排放，而亞洲企業也在迎頭趕上，有五分之一（23%）的亞太地區企業可望於這段期間達到淨零碳排放的里程碑。

　　以上調查於去年12月1日至10日，及今年年1月6日至13日進行，研究了全球各地約15,000家個別公司的內部分析師觀點。富達國際全球企業管治與可持續投資主管陳振輝表示，在各行各業的層面看，可持續發展這個議題一年比一年受到重視，疫情大流行更加速了這種思維的轉變，今年有超過半數（54%）的富達分析師表示，他們所覆蓋的大多數公司目前都有定期討論可持續發展議題。相較之下，在2020年此比例僅為46%、而在2017年則更只有13%。調查又指出，早於2017年作出調查時，沒有關注ESG這議題的企業近九成，而今年卻有約九成的企業轉為關注ESG。

　　ESG並非一種資產類別，而是一種可橫跨不同資產類別的投資策略，其中股票、債務證券、銀行貸款等亦可視為ESG的一種。債務證券中又可細分為傳統企業或主權債券、ESG市場貨幣基金、綠色債券、社會債券、可持續債券及綠色按揭抵押證券。而銀行貸款則包含綠色貸款、與可持續掛勾貸款等。另外，REITs（不動產投資信託）、私募基金、創投基金等另類投資亦屬ESG投資策略。

　　全球可持續投資市場規模持續增長，據國際貨幣基金（International Monetary Fund）1月時發表名為《Global Financial Stability Update》的報告中，指出為應對氣候變化，綠色金融為起了關鍵作用，2020年可持續金融債券的金額達6,500億美元，較2018年時約3,000億元金額大增。

港府推千億綠色債券計劃

　　各地ESG投資資產的規模快速增長，根據彭博社資料顯示，2020年ESG概念產品新發行量達4,000億美元，創歷史新高。其中綠色債金額達2,150億美元、社會債券金額達1,335億美元，而可持續債券金額則達614億美元。預期至今年底止，綠色債券市場規模將可能逾1萬億美元的規模。

　　事實上，香港在推動ESG的發展，確實走在全球最前，近幾年港府推動綠色金融的態度亦頗為積極，其中港府早於2019年推出1,000億元主權綠色債券計劃，作為市場的強力支持，是目前全球規模最大的政府發行計劃之一。今年1月底，港府成功發行了25億美元綠色債券，是本港歷來最大規模的綠債交易。港交所（00388）早前也設立可持續及綠色交易所平台「STAGE」，是亞洲首個與環保相關的平台，也要求上市公司須提供ESG報告，讓投資者了解她們怎樣管理有關風險，以上種種也進一步擴大了香港作為ESG國際融資中心的舞台。

甚麼是ESG？

環境（Environmental）