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<?xml-stylesheet type="text/xsl" media="screen" href="/rss/rss.xsl"?><rss version="2.0"><channel><title><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></title><link><![CDATA[commentary.php]]></link><description><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></description><language>zh-HK</language><copyright>Copyright (c) 2026 ETNet Inc. All rights reserved.</copyright><lastBuildDate>Mon, 22 Jun 2026 17:21:24 +0800</lastBuildDate><ttl>5</ttl><image><title><![CDATA[ETNet 新聞 - 股票評論]]></title><link><![CDATA[commentary.php]]></link><description><![CDATA[image description]]></description><url><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/common/images/etnet_toplogo.png]]></url><width>144</width><height>31</height></image><item><title><![CDATA[《香江策論－張憶東》海峽重開、寒風收斂，AI牛市擴散，SMART精選硬核資產]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622803]]></link><description><![CDATA[《香江策論》一、「夏日寒風」將伴隨美伊協議而降級，從潛在的中級調整風險轉為超級牛
市的震盪

霍爾木茲海峽困局正是本輪「夏日寒風」的核心源頭，其短期影響全球風險偏好，中期則通
過影響油價、通脹預期而最終影響全球資產定價的錨－－美債１０年期收益率。二季度至今，全
球股市出現一輪明顯震盪調整，先是傳統行業遭遇ＡＩ行情的虹吸效應，之後ＡＩ行情也出現分
化和一定程度的調整。

美伊達成協議]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 14:29:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《師傅教路－黃瑋傑》納芯微受惠模擬芯片需求持續釋放，市場佔有率有望提升]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622879]]></link><description><![CDATA[《師傅教路》納芯微（０２６７６）主要從事設計、研究及開發各類芯片產品，特別是模擬
及混合信號芯片，產品廣泛應用於汽車電子、泛能源、消費電子三大領域。在汽車電子領域，集
團鞏固新能源汽車三電系統業務，同步拓展車身照明、熱管理、智能座艙、底盤安全、智能駕駛
等領域，２０２５年全年汽車電子領域芯片出貨量突破７﹒５億顆，累計出貨量超過１４﹒１８
億顆。在泛能源領域，受益於製造業復甦、ＡＩ服務器需求]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 13:40:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《匯海威言－毛偉廉》美伊備忘錄最終簽署，金價料回升]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622883]]></link><description><![CDATA[《匯海威言》上周四（１８日）美國聯儲局立場轉趨鷹派，市場對利率長期維持高位的預期
升溫，官員們預測２０２６年底的利率中值為３﹒８厘（高於３月預測的３﹒４厘），意味著年
內可能加息一次，鷹味甚濃的消息帶動美元指數急速走強。與此同時，美伊原定於上周五（１９
日）簽署諒解備忘錄，突然宣布延期，加劇市場不安，避險資金迅速流入美元資產，令美元指數
一度升至１０１﹒１３，高位震盪後仍以１００﹒８５收盤]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 12:19:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《嘉觀點－麥嘉嘉》當市場下沉，誰在上升？ＡＩ電力鏈跑出真強者]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622704]]></link><description><![CDATA[《嘉觀點》早於６月初在《恒指五窮六絕，還是結構性物理下沉？》一文中已指出，恒生指
數偏弱屬結構性問題，但具ＡＩ高增長邏輯的股份如長飛光纖光纜（０６８６９）及智譜
（０２５１３）仍持續獲資金追捧，再次印證在弱市環境下「選股遠勝擇市」的核心策略。

在美國降息時間表一再延後、長債孳息反覆向上之下，恒指今年以來持續落後環球主要指數
，在一片悶局中能逆市跑出的高增長股份更顯稀缺。與大市疲弱形成鮮]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 12:01:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《陶冬天下－陶冬》沃什拆了聯儲局的台]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622905]]></link><description><![CDATA[《陶冬天下》上周經歷大起大落。美伊和談露出曙光，雙方完成了電子簽署，但緊接著伊朗
退出了瑞士簽字儀式和第一輪核談判。ＳｐａｃｅＸ（ＵＳ﹒ＳＰＣＸ）上市成功、股價大漲，
但一聲計劃發債，又將股價打回原形。美國聯儲局新任主席沃什在第一次記者會上大談價格穩定
，美債震驚。此外，日本央行如期加息，不過難敵美元強勢，日圓兌美元匯率破１６０－－上次
見到這麼弱的匯率已是４０年前。另一邊廂，外匯交易員在]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 10:32:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《一股定輸贏－阮子曦》大市積弱如何自處]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622887]]></link><description><![CDATA[《一股定輸贏》筆者已連續兩個星期在此專欄「警告」港股面對眾多利淡因素，下跌幅度可
能相當驚人，２４０００點失守後，小弟想重申恒生指數是次下跌尋底，急瀉並非是由外圍因素
形成，皆因歐美成熟市場、以致亞太地區眾多指數，甚至內地Ａ股均不見得有累積明顯跌幅，故
此以下分析，就並不會納入任何外圍的因素發展去作判斷，集中看看我們自身有甚麼因素去影響
，正當這些影響開始逐步減低，恒生指數就自然會谷底反彈]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 09:55:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《窩輪豪情－梁業豪》財力與財技]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36062227]]></link><description><![CDATA[《窩輪豪情》散戶如欲大大提高自己於證券市場內的投資勝算，應具備與大戶和職業炒家相
同的條件，即財雄勢大和經常緊貼市場，提高財力與財技。先談財力。散戶要擁有如大戶般的財
力，當然是沒有可能的。然而，我們仍須了解為何於證券市場內，擁有巨大財力者能佔得到優勢
。眾所周知，任何一隻股票於市場內的流通量都是有限的。試想，若某股票的發行股數達１億股
，其中６０００萬股落在無意於市場內沽貨的大股東手上，]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 09:50:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《談國論企－黎偉成》伊美談判存多困須壓以色列搞亂]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36062230]]></link><description><![CDATA[《談國論企》即使伊朗與違國際法入侵的美國代表，終能在２０２６年６月２１日到瑞士就
「伊斯坦堡諒解備忘錄」，進行面對面的雙邊技術層面談判，不僅涉及相當繁多主權政治法律經
濟等複雜問題，更受到以色列「猶太復國」納粹戰犯內塔尼亞胡非法侵略黎巴嫩的惡意破壞，擬
定的６０天接觸討論不易達和平協議，更難的是在貫徹落實執行或有嚴重分歧和偏差。要平息歐
美帝國多年在中東弄出來的矛盾戰亂，當非旦夕可解，任重]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 09:30:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《比拼華爾街－溫傑》聯儲局放鷹未阻美股升勢，Costco宜先觀望]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622706]]></link><description><![CDATA[《比拼華爾街》上周五（１９日）為美股假期，以上周四（１８日）計，三大指數均向好，
主要受惠於市場憧憬美伊臨時和平協議將生效，抵銷美國聯儲局今年稍後可能加息的憂慮。道指
及標指當日分別上升０﹒１％及１﹒１％，納指則上揚１﹒９％。

要留意的是，伊朗局勢再現變數。美國與伊朗推遲就永久和平協議舉行面對面會談，而霍爾
木茲海峽亦仍存在不確定性。

＊正式進入沃什年代＊

上周焦點之一是聯]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《運籌帷幄－梁業豪》應付單邊市況的心得]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36062212]]></link><description><![CDATA[《運籌帷幄》作為一個成功的投機者，市況上升或下跌，根本上不應影響作戰的心情。只要
市場交投足夠，市況並非太過反覆，都會是大家歡迎的，因波幅大和波幅小的市況均有其可應付
的策略。筆者曾經仔細分析過，自已表現最差的時侯，都是遇上單邊市況；於一般市勢不是太急
的上落市中，筆者最有把握獲勝。這些時候，指數期貨常於自己預定的即市炒賣範圍內波動，依
即市圖訊號變化而作出的部署，多可帶來利潤。於該等市況]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622114]]></link><description><![CDATA[《牛熊志選》美國聯儲局新任主席首次議息維持利率不變，但未有預示未來息率方向，美股
於高位震盪。恒指走勢偏軟，上周初於１０天線受阻回調，全周跌逾千點，刷新年內低位約
２３９００點水平。恒指牛熊證資金流方面，截至上周三（１７日）的過去五個交易日，恒指牛
證合共錄得約１﹒２億元資金淨流入，顯示有資金流入好倉；恒指熊證則累計有約５１０３萬元
資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至上周三]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 09:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《套期保值－蕭猷華》恒指尋底未絕望，中東停火油價降]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622149]]></link><description><![CDATA[《套期保值》上周，港股維持炒股不炒市格局，恒指錄四連陰，全周累計下挫７９４點。外
圍升，港股不跟；外圍跌，香港跌凸，市況確實令人氣餒。然而，陰極陽生，反彈往往在絕望中
萌芽；烏雲密布之際，天地或閃出銀光。投資者千萬不要灰心，捱過這段烏氣，曙光總會先照亮
最有耐性的人。

美國與伊朗終於簽署諒解備忘錄，打了三個多月的美以伊戰爭，總算暫時停火。未來６０日
內，雙方會再商討最終協議，不過到時]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 08:29:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《政政經經－石鏡泉》沃什首秀的新猷]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360622908]]></link><description><![CDATA[《政政經經》新任美聯儲主席沃什首季的新猷有：拋棄前瞻指引、淡化點陣圖、改革美聯儲
成立特別工作組、承諾堅守２％的通脹底線。易做到嗎？

美國總統特朗普欽點沃什當美儲主席，目的是希望美儲局減息，但市場預期是通脹仍高，需
要加息，在這兩者之間，今次美儲局議息選擇了偏向加息一途。

但這個加息圖除了反映美儲局有加息傾向之外，尚有一個從來未有過的一個重重重要的一點
－－淡化點陣圖。這個點陣圖]]></description><pubDate>Mon, 22 Jun 2026 08:27:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《縱橫台股－朱晏民》AI不是泡沫，而是一場仍在加速的結構性增長]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36061872]]></link><description><![CDATA[《縱橫台股》過去一年，隨著人工智能（ＡＩ）相關股份股價大幅上升，市場對於ＡＩ是否
正在形成泡沫的討論愈來愈多，每逢市場出現調整，這個說法往往亦成為最常被引用的理由。不
過，若從歷史經驗及基本面角度分析，現階段談論ＡＩ泡沫或許言之尚早，甚至有點錯判形勢。
真正的泡沫，並非單純因為資產價格上升，而是價格長期大幅脫離企業盈利及實際需求。但從目
前ＡＩ產業的發展來看，這種情況仍未出現。

以美]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 18:05:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《國金新見－溫嘉煒》美伊第二階段談判具挑戰]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360618889]]></link><description><![CDATA[《國金新見》美國與伊朗宣布達成臨時協議，推動環球股、匯、債市上揚。我們認為，美伊
後續的談判前景仍不明朗，油價、股市、債市等資產短線仍可能會出現波動。

美國與伊朗宣布達成臨時協議後，自戰事爆發以來一直處於接近封閉狀態的霍爾木茲海峽有
望逐步重開，布蘭特期油曾回落至每桶８０美元以下，歐洲天然氣價格亦進一步回落。能源價格
回落帶動加息預期降溫，美國２年期及１０年期國債孳息率均有所回落。環球]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 17:54:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《拆局麒想－林嘉麒》沃什放鷹，恒指料續舉步維難]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360618882]]></link><description><![CDATA[《拆局麒想》美國聯儲局６月議息會議結果出爐，利率維持３﹒５０厘至３﹒７５厘不變，
表面平淡，實則暗藏兩個明顯意外。新任主席沃什上任後首次主持會議，決定取消前瞻指引，並
提交了較市場預期更為鷹派的點陣圖。這令市場即時重新定價未來加息路徑，９月加息概率大幅
上升，對香港股市尤其是利率敏感板塊構成短期壓力，但整體影響並非一面倒。

首先，聯儲局撤回了此前的前瞻指引，意味著未來政策將更純粹依賴即]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 15:21:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《品中資－羅國森》唔使問ＡＩ，都知智譜好過ＭｉｎｉＭａｘ？]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN36061870]]></link><description><![CDATA[《品中資》大約兩個月前，我在本欄寫過一篇題為《通用大模型，延續ＡＩ熱潮》的品評。

當時，我以去年市場熱炒的「機械人概念」來推算，這一波通用大模型股熱潮，也有可能步
「機械人」的後塵，出現「高開低收」情況。

只不過，機械人概念股比較分散，質素難免參差，而ＡＩ大模型股的門檻更高，實力更接近
，且已建立規模，理論上可以延續較長時間。到目前為止，市場只認可兩隻大模型概念股，一隻
是一馬當]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 14:36:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《陶冬天下－陶冬》沃什新官上任六把火]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360618801]]></link><description><![CDATA[《陶冬天下》新任美國聯儲局主席沃什在上任後的第一次ＦＯＭＣ會議上，一如市場預料維
持聯邦利率不變，但是在接下來的記者會上一連點了六把火，將美國貨幣當局帶入到「新的篇章
」。在他下午談話開始後的兩個小時裏，對政策利率最敏感的２年期國債收益率跳漲１６個基點
，美債全線被拋售。

＊第一把火：鷹派言論＊

「持續高物價對於美國人民是一個負擔」，委員會成員「明確無誤、全體一致地承諾達成物
]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 13:08:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《樓市點評－汪敦敬》房屋概念應有完整結構]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360618703]]></link><description><![CDATA[《樓市點評》樓市辣招撤招之後，市場正逐步回復市場機制，住宅樓價亦在最低點上升逾
１５％，但比最高點的時候仍低１５％左右，開始有人擔心香港政府會否再出辣招？但此階段樓
市屬一個健康水平，上升有餘力，遇上衝擊應該下跌有限，正是時候討論一下，我們應該追求一
個怎樣的樓市，以免被之後出現的恐慌情緒帶離正確方向。

整體市場是否健康，並非單一在於樓價。筆者認為，一個完整的房屋政策，應該能兼顧到六]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 11:18:00 +0800</pubDate></item><item><title><![CDATA[《港股偉論－黃偉豪》擬收購製藥資產，佳兆業健康前景樂觀]]></title><link><![CDATA[http://www.etnet.com.hk/www/tc/news/home_categorized_news_detail.php?newsid=ETN360618880]]></link><description><![CDATA[《港股偉論》佳兆業健康（００８７６）去年總營收約１﹒３９億元，按年有所回落，年度
維持小幅虧損狀態，整體處於業務結構調整階段。業績受壓，主要源於公司傳統核心齒科耗材業
務，受國內口腔耗材集採常態化、終端產品價格下行影響，板塊毛利有所收縮，疊加海外訂單需
求偏弱，導致整體營收增長乏力。

儘管主業短期承壓，但公司財務基本面保持穩健，無淨負債、現金流穩定，資產結構乾淨，
不存在剛性償債壓力]]></description><pubDate>Thu, 18 Jun 2026 11:00:00 +0800</pubDate></item></channel></rss>  

