【FOCUS】鮑叔終獲連任提名　是鴿是鷹盯緊聽證會

　　面對31年來的最高通脹和前所未見的財富鴻溝，美國總統拜登周一(22日)以「連續性」之名，姍姍來遲做出「最安全」的選擇--正式提名現任聯儲主席鮑威爾於明年2月任期屆滿後續任多4年。

　　儘管有評論辛辣形容，將遏制通脹稱為首務的拜登「請了縱火犯來救火」；但提名塵埃落定強化加息預期，觸發短期美債利率及美元急升。曾在2018年執掌聯儲首年即加息4次的鮑威爾，到底是鴿還是鷹，下一步盯緊其月底於參議院聽證會上的證詞。

鮑:動用工具防通脹上升積重難返

　　踟躕數月的聯儲主席提名誰屬，終於有驚無險花落現任鮑叔頭上。「美國需要美聯儲穩定、獨立和有效的領導」，敲定「鮑布組合(鮑威爾+布雷納德)」的拜登解畫指。

　　他周二(23日)稍後將就經濟和降低物價發表講話，加上鮑叔發表聲明稱，將動用工具防止通脹上升積重難返(becoming entrenched)，利率期貨顯示明年6月加息的概率已升至近八成，美元指數一度企上96.5的去年9月以來最高，兩年期國債殖利率直逼0.6%的年內新高。

　　直升機撒錢推升聯儲資產負債表至8.67萬億美元歷史新高、去年8月祭出「平均通脹目標」為低利率背書、堅稱「高通脹」是暫時性的鮑叔，突然被視作迎戰通脹的英雄，何解?一大玄機即是他的鷹派往績。

　　2013年，時任聯儲理事的鮑威爾曾力勸當時的主席伯南克，應盡快退出QE；2018年2月上任聯儲主席後，無視前任耶倫離任時「很可能見到本周期最後一次加息」，於3月、6月、9月、12月連續加息4次。

加息視乎兩因素，副手或成攔路石

　　然而，鮑叔到底是戴著鴿子頭套的鷹，還是戴著鷹頭套的鴿子?聯儲未來政策的走向將視乎兩大因素，一是通脹會否下行，對此，財長耶倫就預計，明年下半年CPI月環比漲幅將由現時的0.9%下降至0.2%或0.3%；二是勞動參與率會否改善，截至10月，美國就業人口仍比疫情前減少約400萬。

　　還有一大變數來自副主席提名人布雷納德，其主張加強對銀行的壓力測試及監管的立場，顯然更對民主黨內進步派的胃口，但另一方面，她又強調充分就業、對通脹容忍度更高，或是未來加息的最大反對聲音。

　　根據流程，鮑叔本月底須出席參議院聽證會，以期通過後由銀行委員會提名，再付諸參議院全體表決。其2018年獲得支持的84名參議員其中有68人仍在任，過關應無懸念，但其聽證會上如何應付保守派議員關於高通脹的刁鑽提問，再次攪動加息預期，將是下一步關注焦點。

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