2021-01-06

美股大跌的機遇

　　周一(4日)，美股先新高，再大跌，華爾街人紛紛尋求「跌因」，總結出了幾個。對於港投資者言，美股這次大跌，倒提供了些機遇，但前提是要先認定了美國這次的「跌因」，才可免踩地雷。

　　彭博新聞昨晚(5日)給出的「跌因」是市場突然又擔心起疫情。這個，對港投資者無機遇可言，因美國人疫死與否是他們家的事。

　　市場所見，美10年債息，見出自2018年來的新高，VIX指數的回升以及外圍賭民主黨拿下喬治亞州的參議院機率，由二、三成急升逾五成，似乎在說明，周一晚美股之跌，可能是因為美國政壇或翻天。

　　美國自開點選票以來，市場有個認識，就是拜登會勝，民主黨會拿下眾議院，但共和黨仍保有參議院的控制權，這個結果會使拜登成跛腳鴨，他提出的加富人稅、加華爾街交易稅的倡議，就會被美共和黨控制的參議院反對，攔了下來。但最近外圍賭民主黨能拿下喬治亞州參議院席的賠率急升，反映喬治亞州的參議院席可能會歸民主黨。此即民主黨將可控制白宮，參、眾兩院，打通了美國的管治權，拜登將可如臂使指，推行民主黨的政見。

　　民主黨的主要政見是:

　　1.對富人開刀(加富人稅)

　　2.對窮人開倉(派福利)

　　3.美國將會大發債券去支持對窮人開倉(所以十年息急升近2018年的高水平)

　　4.美聯儲局可以不用再多QE、不用減息。因為政府的財政政策--發債，以應付美國政府支出。結果就是美息不會再大跌。而是會因美政府發債而升，而美聯儲局將會由目前的多買短債(短過10年期的)而改為多買長債，好幫白宮壓下長債息。不過無論怎壓，由於白宮發債量大，10年債息將可升逾1厘，但如升至逾1.5厘，美股將有難。

　　5.拜登主張控疫，如民主黨能一統參眾兩院治權，美國的防疫工程將有大進步，有望在下半年將疫情控好。所以縱然在目前美國新冠患者日日新高，美國製造業12月的採購經理協會指數已升至2014年以來的最高水平，反映美國的製造業對美國未來的經濟前景(應是開工前景)有信心了。