他朝君股？

　　跑馬地天主教墳場有對聯:「今日吾軀歸故土，他朝君體也相同」。放諸股市應是:「今日北水賣賣賣，明朝君股沽不沽?」

　

　　《中國證券報》於昨日(11日)中午報道:「北向資金砸盤，半日流出近50億元」，這些之前北向買A股的資金，沽出甚麼股，未有名單，但昨日就有不少之前的熱炒股，有明顯跌幅。

 

 

　　除了A股中的北水沽貨外，在大洋彼岸的美國也一樣有沽壓。大家可能每早都聽到美股指數見出歷史新高，但就可能太早關電視機、收音機，聽不到，「到收市時，倒跌」，這種倒跌現象，是其股已歸或將歸故土之兆，只不過死唔斷氣，自棺材內彈起而已!

　

(iStock)

　

　　在美國的對沖基金中，Bill Hwang的Archegos基金已死了，而科技股女神Cathie Wood的ARKK基金，也面臨自2018年以來的最差表現。

　

　　女神面臨的，不止是她的那一手股票升不了，更重要的是不少以前向對沖基金作大融資的經紀行，現在向對沖基金收遮。

　

無盈利科技股未止跌

　

　　去年底至今年初，由於特朗普大派水，拜登又唔執輸，為博民心又大派水，結果股市大水浸(散戶都夠錢去圍攻大戶)，大中小戶都膽博膽(以謀快利)夠膽買入差到唔差的股，希望這些垃圾股，可以升兩格都有得賺。在盲眼的火紅股期，確是雞犬皆升，但一到有大對沖基金爆煲，經紀行收水就股要講盈利、講實力，再不可以講市夢率。高盛做了個無盈利的科技股指數，自今年2月中便呈下跌，無盈利之科技股也可以一年內升4倍，一到要交盈利，就要跌，已跌35%並不為多，恐怕下跌仍會來，科技股女王的ARKK基金的走勢，跟科技股指數是否相若?一言括之:「今日北水賣賣賣，明朝君股沽不沽?」投資者可以今朝不沽，但到他日想沽都無得沽(因無人買)。

 

 

　　昨文《二選一》點出騰訊(00700)、美團(03690)、阿里巴巴(09988)會有排跌，都是基於二選一，沽定揸?今天如何了?二選一?他朝君股也相同?投資講回報，回報是要以盈利為基礎，無盈利之股，是沙堆上建樓，挨不了幾耐的。

　

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蒙牛雙底 目標50元

　

　　昨日在午市閒談推介蒙牛乳業(02319)。

　

　　蒙牛主要在中國從事生產及銷售乳製品，包括液體奶(乳飲料及酸奶)、冰淇淋及其他乳製品(如奶粉、奶酪等)。

　

業績表現

　

　　2020年度，集團之營業額下降3.8%至760.35億元(人民幣.下同)，股東應佔溢利減少14.1%至35.25億元。年內業務概況如下:

　

　　(一)整體毛利減少3.5%至286.29億元，毛利率持平在37.7%；

　

　　(二)液態奶產品:營業額下降0.2%至677.51億元，佔總營業額89.1%，分部溢利下降17.2%至31.93億元；

　

　　(三)冰淇淋產品:營業額增長2.8%至26.34億元，業績轉虧為盈，錄得分部溢利2396萬元；

　

　　(四)奶粉產品:營業額減少41.9%至45.73億元，業績虧為盈，錄得分部溢利1664萬元；

　

　　(五)截至2020年12月31日，蒙牛於全國共設有生產基地41個，並分別於澳洲、新西蘭及印尼設有生產基地各1個，年產能合共為990萬噸；

　

　　(六)於2020年12月31日，集團持有現金及銀行結存為113.97億元，銀行及其他借貸為189.44億元，債務權益比率(銀行及其他借貸總額除以總權益)為50.9%(2019年12月31日:70.4%)。

　

　　摩根士丹利、高盛及星展唯高達給予蒙牛目標價，分別為38元(港元.下同)、52.1元及54.1元。

 

 

　　乳業，是中國農業中的重要發展項，國人對乳製品要求是與日俱增的，瓶頸是在優質奶源供應，蒙牛乳業在4月中曾有大股東減持，股價下跌後，近日見企穩，並似成雙底，這可能是調整已完。但為保險計，可待股價回升，逾43.5元才吸納，可望升至45至50元，止蝕於40元。

　

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(投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

 

 

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