2021-05-26

不是通脹是水浸呀！

　　前晚(24日)美股升，昨日(25日)港股升，其中一個原因謂是，阿爺出手壓炒賣，通脹有望放緩，故可以不憂加息，股遂升。但筆者相信這個觀察和分析，是搭錯車，今時市升，是水浸，而這水浸在三至六個月之後，會帶來息升，水多而息要升!是，且看下文。

　　周一，筆者文《由通脹到收水》，提出美儲局今時每月買1200億美元的美債和美樓房抵押債券，導致兩件事:

　　(1)市場上可供買的美債和美樓房抵押債券，已被美儲局買得七七八八，這跟日本相若，日央行到無債可買時，就買日股ETF，故近月日股升。

　　(2)原由美金融機構持有的美債和美樓房抵押債券被美儲局買去後，美金融機構便水浸，但就沒有了任何的實質資產，德國的銀行便拒賣自己手上的債券，因為光揸現金「錢」，即是不投資，尤其是錢不能收息時。

　　當金融市場上大大水浸時，會出現甚麼事?

　　銀行可以將錢留在自己夾萬，但一做報表，就出現個現金過多，投資過少的不應該現象，怎辦?華爾街人是很聰明的，尤其是做乾坤大挪移的呃人動作，華爾街的銀行家將錢借(存)予美儲局，名義上，錢借出去了，便是投資，不過美儲局根本不用你這錢嘛，而且間間銀行都借(存)予美儲局，美儲局就只付你零息。

(iStock)

　　各位，筆者雖不是美儲局，但相信大家都相信我不會走佬，大家不妨每日都存錢入我戶口，明天原額取回，但你不能收我利息(或我不會付你利息)，即是零息交易，你制唔制?唔使問你都唔制，不過華爾街人制噃。

華爾街人存錢收零息

　　5月20日華爾街人將3511.21億美元存入美儲局，收零息。5月24日華爾街人將3949.41億美元存入美儲局，又是收零息。

　　美儲局仍講會每月買債1200億美元，至2022年，如不變，將會使華爾街多了逾1萬億美元，但這還是小數。

　　美國政府做大花筒，要搞不少大計嘛，按美國政府的預算辦公室CBO估計，到2051年，美國國債會增增增，這些國債是需要美儲局去買入部分的，計算當是要買入30%的美國國債計，美儲局的資產要由今時的8萬億(QE前是1萬億而已)，在2023年會增至9萬億，到2050年會增至40萬億。

　　2050年，2023年或許是太遠了，就估計至今年年底吧!按目前美儲局的買債和市場的能耐，估計市場會每周有300億新水入市，在未來兩三個月，這美國銀行界存在美儲局的錢會不止限於零息，而是會變為負利率，一如歐、日一樣，市場會怎樣了，我估會好好玩囉(即可以好大劑)，點好玩(大劑)法?筆者無能力去估，因為這是美元前所未之見過的。

　　硬要我估，將是美股升、期貨升、金升、美匯跌、美息跌，一直到有日美儲局要出手:提早停止減少買債，那時市場就會有個震盪，這個停止/減少買債會提至幾早?估會是9月卦。

　　各位可有考慮過這個?

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國壽苦盡甘來?

　　昨日午市閒談推介國壽(02628)。

　主要業務:

　　主要在中國經營人壽保險、意外保險與健康保險，以及資產管理業務。

　集團簡介:

　　股份亦在上海證券交易所上市，編號為601628。

　　2003年6月在中國北京註冊成立，並於2003年在紐約和香港兩地上市，及於2007年在上海上市。

　　提供個人人壽保險、團體人壽保險、意外險和健康險等產品與服務。集團是中國領先的個人和團體人壽保險與年金產品、意外險和健康險供應商。

　　主要在中國經營以下各項業務: