上次提到，早前按揭證券公司（下稱按證公司）公布了「公共年金」的一些具體構思，引起市民大眾的關注。無他，因為未來十年，將是香港的一次退休潮，市場對於一些有穩定回報，而且可以配合退休的投資工具需求甚殷。

 

　　上次我跟姊妺Joanna談到，由於構思中的「公共年金」要65歲才可以入場，而按證公司又保證最少可取回本金的105%，按每年本金率大約7%計算（按證公司的估計），支取15年，即到了80歲時就「拜拜」，那就最唔抵了，因為基本上妳只是取回自己的老本而已！但如果妳真的長命百歲，那就恭喜妳，妳可以賺最到最盡了。

 

　　不過，按照按證公司現在的估計，年金的內部回報率（Internal Rate Of Return，IRR）大約是3-4%，所以，就算妳真的是人瑞，最終兼最高的回報率也不過4%左右，我認為是不過不失，不算十分吸引，但已經可以接受了！

 

　　我看到有報紙在報導這宗新聞時，把按證公司提供的年金率當成是年金的複式回報率，實在有點啼笑皆非，因為如果真的有保證7%年回報率的年金產品，我也一定會飛身去買。

 

　　我的姊妹Joanna也給這兩個回報率概念搞到暈頭轉向，她也一度以為，「公共年金」的回報率真的有7%。

 

　　「妳剛才用過年金率這個名詞，又用過內部回報率這個名詞，到底這兩個名詞應該怎樣理解，我們又應該用哪一個呢？」Joanna問我。

 

　　「對投資者來說，最重要當然是內部回報率這個名詞了，因為年金率只是妳每年支取年金金額佔妳本金的比率，旨在計算妳要多少年才可以取回妳的本金；但妳投資年金，當然希望有額外回報吧！」

 

　　「嗯，年金率我大概明白了，即是妳剛才所說，如果年金率7%的話，即是要15年左右才可以回本！」

 

　　「對了！但回本之後，妳再收取的，就是真正的回報了！」

 

　　「咦，我到了第15年才回本，何來有3-4%的回報率呢？」Joanna也很心水清。

 

　　「問得好！其實，如果說內部回報率，妳一定要問是第幾年的內部回報率。在第15年的時候，內部回報率簡直微不足道，但如果到了第20年，即是妳已經收取了5年的真正回報，這時的內部回報率才有意義。按證公司沒有公布，他們指的3-4%內部回報率是那一個年度，但估計最少都指20年以上，可能是第25年，甚至第30年時的內部回報率也說不定呢！」

 

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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