2021-01-21

耶倫與你

　　耶倫前晚(19日)在美國會上，作美國財長候任聽證。基本上，耶倫不用國會批准，已夠班做美財長，關鍵只是她做財長後的政策取向。她前晚點明了，所以她跟著幾年來將會做的，一定會影響到你，因為她的所為，會影響到股市。

　　在耶倫未出席國會聽證時，她已運用了些政治手段，將她部分講話內容，漏了給傳媒，這是典型的美聯儲局處事手法，不要給市場有驚喜、驚嚇，她漏了甚麼出來?原文:

　　“Economists don't always agree, but I think there is a consensus now：Without further action, we risk a longer, more painful recession now-and long-term scarring of the economy later,"

　　要做嘢，唔做嘢，經濟死。所謂做嘢，就是財政刺激，而且是要大刺激。

　　"Over the next few months, we are going to need more aid to distribute the vaccine；to reopen schools；to help states keep firefighters and teachers on the job,"

　　"We'll need more funding to make sure unemployment insurance checks still go out；and to help families who are at risk of going hungry or losing the roof over their heads."

　　要疫苗、要開學、要有消防員和教師(她十分政治敏感，不講要警察)。要失業救濟、要救濟貧窮家庭、要保障他們的食和居所(不會因無交租而被逼走)。任務是神聖和偉大的，是美國失業者和窮人的福音。你國會敢不通過那1.9萬億的財政刺激撥款提請?仲有，提個財路與國會參考:

　　"Neither the President-elect, nor I, propose this relief package without an appreciation for the country's debt burden," Yellen will add, underlining that she is not from the post-Keynesian/MMT camp.

　　"But right now, with interest rates at historic lows, the smartest thing we can do is act big. In the long run, I believe the benefits will far outweigh the costs, especially if we care about helping people who have been struggling for a very long time."

　　發債啦，利息咁低唔怕喎，發債有利經濟，所得會多於付利息所失。她無講到的是會發50年期的債，始終要留些煙花在國會上放的。不然，國會聽證就會淡而無味，沒有事項可做頭條。所以大家在昨日的美傳媒中，有人講:會發50年債啦!對美國人言，唔借，邊有錢唧，50年債噃，我都無50年命。所以唔使我還，但借咗，我就立即有得使。

美要刺激經濟　不離房屋汽車

　　總結言，耶倫是:

　　(1)救濟，要大、大、大手筆；

　　(2)債不怕借大，這些債，短期是債，長期就是資產，因為經濟被救活了，就可以還到嘞。唉!美國每次提高國債上限都是如此說，但又且看「女皇」的懿旨今次能否成真。

　　為了不使美國政府要付太重利息，所以耶倫會重為「鴿派女皇」，與美聯儲局長鮑威爾合作，把長息壓低，壓到有幾低?估計是將10年息債息壓在2厘之下，當歐元、日圓的10年債的息近零時，美10年債息有2厘，已十分吸引。

　　(3)美元仍是要強，如美元貶值，吸引不了外資流入去買美債，故美元要相對於其他仍堅挺。但有幾堅挺，就要待觀察，因為匯市中，市場力量很大，不是美財長話要強美金就強得來，要看你具體政策。

　　每屆美總統、美財長都謂要強美元，特朗普除外，但美元終有軟下的危機。

　　要刺激經濟，不離兩個大項:房屋和汽車。房屋可以拉動50多個行業，汽車可以拉30多個行業。對美國人言，房屋是大手筆投資，汽車則是相對細手筆的投資，窮人可以借到錢買架車，而未必可以借到錢去買間屋。所以耶倫在國會聽證會上就明言:「電動汽車是應對氣候變化，為美國人創造良好就業機會的好方法」。此語一出，美國股市的汽車，特別是電動車板塊立升。