2021-01-26

北水南下何時停？

　　昨日(25日)恒指又漲逾700點，都因北水續南下買港股，因為港股平，果真如是?

　　史記貨殖列傳:「天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往」，幾千年前的太史公，已一早指出「無非為利」，怎樣才可有更多利?

　　(1)團抱。這是國內炒家用語，即是大家合力煲起某些股票，上一轉A股升逾3600，就是國內炒家合謀(還是不謀而合)。但總之就出現「團抱」現象，只到最近才再不「團抱」，持股者就散水，有部分散了的水就南下來港，在港再「團抱」過。

　　(2)期指。1998年索羅斯等大鱷來衝港股匯，他們除了沽空實股外，還會沽期指，他們估到期指結算就可股、指雙賺。但本港的打鱷者也非善類，在8月中就攔截，並把實股買上去。由於實股上，期指也必上，遲一步沽期指的「鈍鱷」，當期指升破他們的沽貨位時，就不得不冚其淡倉，一冚，會刺激期指更升。這個滾雪球效應便會愈滾愈急，產生骨牌效應時，就乜鱷都危。今周五(29日)是1月期指結算，北水會否只炒到1月便鳴金收兵，還是會在2月仍乘勝追擊?

　　筆者的看法是:每日可以升700點嗎?如恒指、期指之後每日升幅由升700點，改為升600點、升500點、升400點、升300點時，你道市場會怎想?會否出現:好友走得摩的恐懼?若是，則上文第一點的「團抱」就可能要散Band了。

　　北水欲維持一定高水平的恒指(其實意在期指)的升幅，在未來數日是不可能只追捧那些新經濟、A股稀缺的巨頭，有必要改為向恒指成分股的其他股份發展。

　　由1月4日至今，逾2000億北水，主要買了騰訊(00700)、中移動(00941)、中海油(00883)、中芯國際(00981)、美團(03690)、中電信(00728)、中聯通(00762)、小米(01810)、港交所(00388)、思摩爾國際(06969)、比亞迪(01211)等。這些股都是大價、大市值、成交多，才能讓北水蛟龍起風浪。那些十蚊股、廿蚊股，除非成交超大，不然是不夠北水蛟龍的牙縫，有排才買夠。要出貨也要時日，這類股要買，怕也不是先為今時1月期指結算，而是要為2月狙擊鋪路。

　　又不可買、又要買，是否有矛盾?不一定，假如北水蛟龍想谷爆1月期指來結算，他們可以買小部分這些十蚊股、廿蚊股。例如建行(00939)、工行(01398)、農行(01288)、郵儲行(01658)這些相對細價股，集掖可成裘，提振恒指升幅，推至今周五，就等1月期指之後「團抱」散了，這些金融股跌極有限，如果攤長出貨，隨時尚有可觀利潤。

　　如北水蛟龍想2月續追狙擊，則他們不能不兼買其他恒指成分股中的實力。但價細，成交未必太多，有一定息派之股，如希慎(00014)、領展(00823)等，這些股，進可攻、退可守，唯一顧忌是外資基金也持有一定數量的這些股。北水蛟龍搶太高，就會方便了外資基金出貨。

北水或改買H股

　　北水蛟龍另個可混的水是AH股，今時仍有不少AH股差價大的，這些股，外資持貨未必太多，因為外資不識貨，或是他們無膽揸A貨，北水蛟龍如肯買AH股中的A股，只要在法例所容，他們是可以沽出其A股，改買其H股。

　　想到了這些之後，怎揀呢?

　　(1)可以膽大過北水蛟龍，跟他們續搶他們追逐的大價科技股，遲上車就遲上車，當賺少前一截。但回吐就……?

　　(2)布局北水蛟龍可能下一波的獵物，這包括有一定價差的AH股，或無AH股的優質恒指成分股?

　　這在兩者之間揀，怎揀?

　　萬種行情歸於市，你北水蛟龍肯買，就一定價升、成交升。《經濟通》有三個頗重要的表:

　　(1)行業板塊:http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/industry_adu.php