前一次提到，近期正處於多事之秋的一隻股票，相信非港鐵(00066)莫屬。但微妙的是，地鐵股價似乎完全不受近期和近年事故影響，股價仍能跟隨大市升至歷史高位。

　

　　我的姊妹Grace是港鐵Fans，不但持有港鐵的股票，也是港鐵的長期顧客。雖然她也是近期地鐵事故的受害者，但幸好，作為地鐵的小股東之一，總算在地鐵的股價身上獲得補償。

　

　　「地鐵股價好像完全不受近期事故影響，總算有點補償，妳看這隻股票是否值得繼續持有？」

　

　　「在答妳港鐵是否值得繼續持有之前，我想考考妳這個長期股東，對這隻股票的認識到底有多深？妳記得第一條地鐵路線是哪一條嗎？該條路線又運行了多久？」

　

　　 「哦，我記得，是觀塘線，好像是石硤尾至觀塘，是不是1979年10月？」

　

　　「噢，果然是港鐵的忠實擁躉！對的，今年正好是港鐵服務香港的第40個年頭！。」

　

　　「是呀！」

　

　　「不經不覺，港鐵已經由最初9個車站，全長8公里的路軌，發展到今時今日的84個車站，全長218公里的路軌！另外，當年我們一直叫地鐵，為甚麼現在要叫港鐵呢？」

　

　　「哦，因為地鐵跟九鐵合併了，所以不單止經營地下鐵路，還經營地面的鐵路和新界的輕鐵，以至昂坪360吊車等等，所以，叫地鐵已經不合時宜！」

　

　　「全對！地鐵是在2007年跟九廣東鐵合併的，市場一般稱為兩鐵合併，這也是港鐵過去40年最重要的一個里程碑！好了，我相信，妳大概也知道地鐵的經營模式了！」

　

　　「經營模式？」Grace好像不明白我的意思！

　　

　　「我的意思是，地鐵其實不是一隻純粹的公共交通運輸股……」聽到我這樣說，Grace明白我的意思了，所以搶著說。

　

　　「哦，我知道，港鐵有一部分盈利來自地產發展。」

　

　　「對呀，港鐵的收入不止來自車費和車站設施和服務收費。當然，車費仍然是港鐵的主要收入來源，鐵路沿線的車站上蓋物業，也是港鐵一個重要收入來源。這是過去幾十年，港鐵發展的獨有模式！」

　

　　「我知道，但其實，以港鐵這種營運模式，妳認為她算不算一隻公用股，可以長線持有呢？」Grace最想知道這個問題的答案。（待續）

　

　　作者電郵：tong_lydia223@yahoo.com.au

 

 

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