《ETF焦点》A股闯关成功,终获纳入MSCI明晟新兴市场指数。消息无疑是中国A股
市场的利好因素,本港投资者应如何把握A股入摩的机遇?应以什么条件筛选A股?
*A股回报两大因素─「价值」及「公司市值」*
最近,一家因子投资(Factor Investing)研究公司透过分析A股成交数
据,探讨因子投资能否套用在A股市场。因子投资其实是聪明啤打策略的别名,即是对过去回报
数据作出分析,分辨主导个别资产正面回报的因子,然后投资于拥有特定因子的资产。经过分析
后,研究发现「价值」及「公司市值」可左右A股之正面回报,两者与帐面值对价格比率
(Book-to-price)的相关性最强,其次是销售对价格比率(Sales-to-
price)及股息。
*价值型聪明啤打指数 筛选具潜力的A股*
目前坊间已有针对「价值型因子」作投资的聪明啤打A股指数,该指数的选股规则主要有3
个:首先,指数会选出过去12个月派息可观的股票;然后,指数会细选股本回报、经营利润及
净负债率相对理想的公司。最后一步为逆向筛选,即筛走大部分券商唱好的股票。此指数不以市
值作为主要筛选条件,但仍能选出回报可观的股票,是与其他大型A股指数的最大分别。
此外,该指数的成分股亦包含一些优秀的消费型股票,例如汽车股及家电股。随着国内楼价
上升,业主的财富水涨船高,对如汽车等生活非必需品需求日增。另外,国内一、二线城市楼市
成交虽已放缓,但在「去库存」政策下3、4线城市成交上升,料可提升家电设备需求,惠及相
关股份。
投资者若看好A股聪明啤打投资策略,可留意在本港上市的全球唯一一支拥有「价值型因子
」特性、投资于一篮子优质在岸中国股票的A股ETF。《惠理基金分销业务经理 罗宁雨》
* 投资涉及风险,往绩不代表将来表现。以上资料仅供参考,并不构成任何投资建议,亦不应
视作投资决策之依据。