《ＥＴＦ焦点》「沪深港通」自开通至今已三年，现时南下资金占大市成交约１０％。新闻
每日报道南下资金流向以解释股票行情，可见南下资金已成为一股不可忽视的力量。随着市场参
与者对「沪深港通」的实际操作有深入认识，期待交易所日后会扩阔互联互通覆盖范围至债券、
ＥＴＦ、新股等。
　　南向债券通、ＥＴＦ互联互通将会是财金政策优先发展方向，而各政府官员及交易所已明言
希望可以在２０１８年底推出ＥＴＦ互联互通。
　　现时于深圳及上海交易所上市的ＥＴＦ有１４３支，当中投资跨境市场如香港、美国等地的
只有约１０支，其余皆为投资Ａ股及中国债券等的ＥＴＦ。深沪ＥＴＦ的投资种类虽然集中于内
地证券，但仍有其独特之处，如有一支投资于内地央企、中关村科技园及中小板等，亦有部分投
资于内地行业，如军工股、有色金属等。北向ＥＴＦ通提供一个有效渠道，让投资者投资内地特
定行业及主题。
　　另一方面，香港ＥＴＦ的种类多，现时在港上市的ＥＴＦ共有１０６支，当中５９支投资于
非中港股票的证券，包括亚太区及其他国家股票、定息产品及货币和黄金、石油等商品，有助内
地投资者分散投资组合风险。根据股票互联互通经验，预计南下资金规模将较北上多，开放本港
ＥＴＦ予内地投资者买卖，有助增加资金来源，能壮大香港ＥＴＦ市场。
　　现时香港只有约２０多个ＥＴＦ发行商，大部分中小型资产管理公司希望于内地市场分一杯
羹，却苦无上市ＥＴＦ的经验。其实，有意于香港上市ＥＴＦ的资产管理公司可以与有一定经验
的ＥＴＦ发行商合作，以小规模型式，利用现行ＥＴＦ平台上市ＥＴＦ，以测试市场水温。此举
不但能节省搭建ＥＴＦ技术平台的成本，更可让发行商了解法规要求，而无须承担过大资本投入
。ＥＴＦ互联互通将提供一个新机遇，为投资者扩阔投资产品范围，对整个投资生态圈有正面帮
助。《惠理基金量化投资副总裁　袁健聪》
　
＊　投资涉及风险，往绩不代表将来表现。以上资料仅供参考，并不构成任何投资建议，亦不应
视作投资决策之依据。