《轮证高清》上一期文章提到高盛发行了最新跟英伟达Ｎｖｉｄｉａ（ＮＶＤＡ）挂勾的认
股证，有投资者问到利用认股证作部署跟直接买卖正股有什么差别，今期文章来为各位讲解。
　　认股证是杠杆工具，能扩大相关正股的变动，达到以小博大的效果，现时市场上的英伟达认
股证大约有４倍实际杠杆，在正股波动性较高的情况下，是一个合适的范围。投资者在部署时可
控制注码，不用把计划投资在正股的金额全数部署认股证，只需利用部分金额，在这例子就是约
四分一金额，就能以杠杆追踪正股的走势。
　　提到控制注码，在设计产品条款时，发行商有考虑到窝轮的面值可能会较其他产品高，就如
现时英伟达认购证１０１９７于约０﹒８元附近，所以亦把一手的份数降低，这批英伟达产品
５００股一手，所以入场门槛只需约４００元，跟一股英伟达正股超过７０００元比较，利用认
股证部署门槛更低，投资者更容易控制投资金额，借此控制投资组合的风险。
　　投资者得到以小博大的杠杆效果同时，亦需要注意产品带来的风险。除了正股股价变动之外
，认股证最大的风险是引伸波幅变化，始终英伟达股份波幅较高，相关产品引伸波幅都会在较高
水平，一旦股价未能保持较高的波动性，就要注意波幅回落的风险，所以部署时要时刻注意正股
股价及其波幅变化，适时检讨投资策略，需要时执行止蚀。
　
　　相关产品条款：
＊辉达购１０１９７，行使价１５００元，２０２４年９月２０日到期，实际杠杆３﹒９倍
＊辉达沽１０２０１，行使价４００元，２０２４年９月２０日到期，实际杠杆３﹒６倍
＊苹果购１０１２８，行使价２４８元，２０２４年９月２０日到期，实际杠杆７﹒８倍
＊苹果沽１０１２９，行使价１７８元，２０２４年６月２４日到期，实际杠杆５﹒６倍
＊字母购１００５３，行使价１５８元，２０２４年６月２５日到期，实际杠杆７﹒８倍
＊字母沽１００５２，行使价１１８元，２０２４年６月２６日到期，实际杠杆６﹒２倍
　
《高盛董事总经理　冯淑庄》
　
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保人的信誉。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回部份或全部应收款项。投
资者在购买认股或牛熊证权证前，应确保本身了解认股权证或牛熊证的性质，详阅有关上市文件
所载的认股证及牛熊证条款及风险因素，并（如有需要）寻求专业意见。庄家可能是唯一报价者
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