《菲常论证》隔夜美股情绪恐慌，软件股跌幅靠前，叠加就业数据疲软，三大股指均跌超
１％，但中概股指数逆市涨；芝交所再度上调金银期货保证金比例，市场避险情绪升温，虚拟货
币与贵金属市场亦现恐慌性抛售，现货金价曾失每盎司４７００美元、银价大跌近两成。港股方
面，恒指昨日曾跌逾４００点，但收市前上扬收复跌幅；今早（６日）延续悲观情绪大幅低开超
５００点，曾跌破牛证重货区２６３００点，随后有所反弹，现报２６５００点楼上。
　
　　华泰轮证资金流数据显示昨日（５日）仍有３７００万资金流入恒指好仓，牛熊证街货率昨
报７５：２５，昨日北水流入近２５０亿港元为年内最多。博反弹可留意回收价２６０００点的
新上市恒指牛５５４５９，看淡可留意回收价２７１００点的新上市恒指熊５５４４１。
　
　　蔚来（０９８６６）发盈喜，预计２０２５年四季度录得净利润７－１２亿人民币，为公司
首次录得单季度盈利，主要因季内销量持续增长；有利的产品组合推动汽车毛利率优化；及持续
推行全面降本增效措施。蔚来今早逆市升超半成挑战５０天线（３８﹒８元），看好可留意蔚来
购２３３２８，行使价４９﹒６８元、２０２６年６月到期；看淡可留意蔚来沽１５５１６，行
使价２７﹒６６元、２０２６年７月到期。
　
　　内地大型科企趁农历新年齐推大额红包抢客，阿里巴巴（０９９８８）旗下ＡＩ助手「千问
Ａｐｐ」的３０亿元「新春请客计划」今日正式上线，首轮发动奶茶攻势，邀请全国人民用ＡＩ
一句话免费点奶茶，今次计划在阿里历史上的春节活动中投入最大。据报马云近日现身千问春节
计划组与项目成员交流，并关注大模型在节日期间的技术保障与应用落地情况。
　
　　阿里巴巴股价考验５０天线（１５５﹒２元），上日有１５００万部署阿里好仓，留意阿里
购２０５８９，行使价２０５元、２０２６年５月到期；淡仓留意阿里沽２４４３２，行使价
１２７﹒２８元、２０２６年７月到期。
　
　　美团（０３６９０）昨宣布以近５０亿人民币收购叮咚买菜中国业务全部股权，而叮咚买菜
的海外业务将完全剥离不受影响。有分析指出美团此次收购为高溢价，交易对价已超过叮咚买菜
目前近７亿美元的美股总市值；亦有业内人士认为此次交易体现生鲜即时零售行业从重规模到重
质量的发展逻辑。两手准备美团购２５１５８，行使价１０８﹒６元、２０２６年５月到期；美
团沽２５１７９，行使价７７﹒８３元、２０２６年１２月到期。
　
　　长飞光纤电缆（０６８６９）今早曾逆市升９％创９５﹒５元新高，股价自年初以来持续强
势，累升约八成。分析指受ＡＩ数据中心建设及ＤＣＩ互联带动，光纤需求和价格有望稳定上升
，行业持续景气；此前康宁公司宣布获Ｍｅｔａ　６０亿美元光纤电缆订单亦点燃市场情绪。看
好可留意长飞购２４２９０，行使价８８﹒９３８元、２０２６年６月到期；新上市长飞购
２５５７７，更高行使价１３９元、２０２６年１０月到期。
　
　　玖龙纸业（０２６８９）今早升４％，曾报８﹒７９元创四年来新高，年初以来升幅约五成
。公司此前曾发盈喜指预计２０２５年下半年将录得盈利约２１﹒５－２２﹒５亿元人民币，较
上年同期增长２１６％－２３１％，主要由于产品销量增加、价格上升、及原材料成本下降。看
好可留意新上市玖龙购２５５７８，更高行使价１２元、２０２６年１０月到期。
　
　　美高梅中国（０２２８２）昨日曾停牌，以待其控股股东美高梅国际酒店集团公布业绩，上
年美高梅中国盈利按年升约一成一至３４７﹒９亿元，经调整ＥＢＩＴＤＡ按年升一成至１００
亿元创新高。午后恢复交易，曾逆市升逾３％，不过今早抹去昨日升幅。同时有业内人士预计澳
门春节期间酒店入住率超九成，亦有大行报告预计今年农历新年澳门酒店房价升２９％。看好可
留意美高购２４２８９，行使价１６﹒１７元、２０２６年６月到期。《华泰国际上市产品销售
主管　温荞菲》
　
＊笔者为证监会持牌人士，并无持有上述之相关资产。
　
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