《牛熊志选》恒指过去一周先竹升后跌，周中受到美国通胀数据高于市场预期影响而出现显
着波动，短线料再次考验短期上升通道底约１６６００点附近支持，投资气氛转趋观望。恒指牛
熊证资金流情况，截至上周四（１１日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒２３亿元资
金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约９８２１万元资金净流入，显示有资金流入
淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１６３００点至１６５９９点之
间，累计相当约２０１３张期指合约；熊证街货主要在收回价１７４００点至１７６９９点之间
累计了相当约２２７０张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至２１﹒８％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒６个波幅点至４２﹒６％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升１﹒２个波幅点至１８﹒９％；港交所（００３８８）的引伸波幅维持于２８﹒１％的水
平；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至２９﹒５％；中石油（００８５７）
的引伸波幅下降０﹒７个波幅点至３０﹒０％；中海油（００８８３）的引伸波幅下降０﹒９个
波幅点至３０﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至１８﹒５％；友邦
（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒７个波幅点至３１﹒４％；工行（０１３９８）的引伸波幅
下降０﹒２个波幅点至１９﹒５％；平保（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至
３３﹒５％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至１９﹒９％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，港交所的相关认购证及牛证合共录得约９９０万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的港交认购证为行
使价约２７０元至３００元附近的条款，实际杠杆约５﹒３倍至９﹒７倍。牛证方面，资金留意
收回价２００元至２１５元之间的条款，收回距离约５﹒６％至１２﹒２％，杠杆约７﹒３倍至
１４﹒７倍。另外，阿里巴巴（０９９８８）相关认购证及牛证期内录得约９３２万元资金净流
入部署，资金留意行使价８６元至９０元附近的条款，实际杠杆约５﹒６倍至７﹒８倍。牛证方
面，资金留意收回价５８元至６８元之间的条款，收回距离约４﹒８％至１８﹒８％，杠杆约
４﹒５倍至１２﹒８倍。
　　至于看淡资金流方面，期内美团（０３６９０）的相关认沽证及熊证合共录得约９７５万元
资金净流入部署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约５２元至８８元附近的条款，
实际杠杆约４﹒７倍至５﹒４倍。熊证方面，资金主要留意收回价１１０元至１２５元附近的条
款，收回距离约７﹒５％至２２﹒２％，杠杆约４﹒３倍至９﹒９倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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