《牛熊志选》美股过去一周走势分化，通胀数据符合预期带动债息回落，道指升约0.7%并创新高；惟科技股获利回吐拖累纳指回落约3.2%，高位震荡延续。港股续弱，恒指跌约5%并失守23000点，资金流出及科技股受压主导气氛，技术上逐渐接近熊市区间。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四(25日)过去5个交易日，恒指牛证合共录得约4.15亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约2.71亿元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价22700点至22999点之间，累计相当约2652张期指合约；熊证街货主要在收回价28100点至28399点之间累计了相当约826张期指合约。

　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅上升1.0个波幅点至20.3%；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅上升1.4个波幅点至22.2%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅上升0.1个波幅点至26.7%；港交所(00388)的引伸波幅上升0.9个波幅点至24.4%；腾讯(00700)的引伸波幅上升2.8个波幅点至34.7%；中石油(00857)的引伸波幅上升1.0个波幅点至31.9%；中海油(00883)的引伸波幅上升0.6个波幅点至28.6%；建行(00939)的引伸波幅上升1.9个波幅点至23.0%；友邦(01299)的引伸波幅上升0.5个波幅点至31.0%；工行(01398)的引伸波幅上升1.6个波幅点至23.8%；平安(02318)的引伸波幅上升2.1个波幅点至29.5%；南中(02822)的引伸波幅上升1.5个波幅点至19.7%。

　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约7467万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行使价约555元至569元附近的条款，实际杠杆约8.1倍至8.4倍。牛证方面，资金留意收回价375元至398元之间的条款，收回距离约4.0%至10.1%，杠杆约8.1倍至14.1倍。另外，阿里巴巴(09988)相关认购证及牛证期内录得约6912万元资金净流入部署，资金留意行使价112元至120元附近的条款，实际杠杆约5.0倍至5.6倍。牛证方面，资金留意收回价84元至88元之间的条款，收回距离约2.2%至6.7%，杠杆约10.0倍至20.0倍。

　　至于看淡资金流方面，期内小米(01810)的相关认沽证及熊证合共录得约1583万元资金净流入部署。小米认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约14元至20元附近的条款，实际杠杆约3.1倍至4.0倍。熊证方面，资金主要留意收回价28元至31元附近的条款，收回距离约33.6%至47.5%，杠杆约2.4倍至3.4倍。《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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