《法证攻防》笔者好奇下比较了由２０１８年至今近６年的美国国债１０年债息走势与恒指
走势，得出以下有趣观点。２０１８至２０２０年，恒指表现走势方向与美国１０年债息表现大
致上方向一致，当中可能因为疫情影响，全球经济同步下滑，因此出现一致步调。但由２０２１
年开始，美国开始步出疫情，１０年债息开始由１％慢慢上升，恒生指数则于２０２１年由约
２９０００点下跌至２３０００点。到２０２２年３月，美国联储局开始大幅加息，一直到今年
１２月，利率增至５％，同期内恒指背驰走势更为明显，恒指由约２４０００点下跌至
１６０００点。
　　有趣的是，笔者想测试对息率较为敏感的股份与美国债息的走势，发现在２０２１年开始加
息走势期间，汇控（００００５）股票走势亦与息率大致同步，由３５元低位逐渐上升至今年的
６１元水平。
《法国巴黎银行上市衍生产品部　林恩》
　
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品价格可升可跌，投资者或会损失全部投资，投资前应了解产品风险并谘询专业意
见，及细阅上市文件内全部详情。
　
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