《牛熊志选》恒指过去一周自１４８００点附近显着反弹，上周四及上周五（２５日及２６
日）挑战１６２００点不果，短线料退守至１６０００点关口寻找支持，短期偏淡走势未扭转，
策略上续以候低部署技术反弹为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四过去５个交易日，恒指
牛证合共录得约７５３万元资金净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约５３０５万元
资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价
１４５００点至１４７９９点之间，累计相当约２０８１张期指合约；熊证街货主要在收回价
１６５００点至１６７９９点之间累计了相当约１６９７张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至２４﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
３﹒５个波幅点至４８﹒６％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降１﹒８个波幅点至１６﹒８％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升１﹒３个波幅点至
３１﹒３％；腾讯（００７００）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至３３﹒８％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升３﹒９个波幅点至２９﹒９％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升４﹒１个波幅点至３０﹒４％；建行（００９３９）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至
２０﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至３１﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒６个波幅点至２１﹒１％；平保（０１２９９）的引伸波幅
上升２﹒９个波幅点至３９﹒３％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升１﹒３个波幅点至
２２﹒９％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，海油的相关认购证及牛证合共录得约２９５２万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的海油认购证为行
使价约１５元至１６元附近的条款，实际杠杆约６﹒０倍至９﹒４倍。牛证方面，资金留意收回
价１１元至１２元之间的条款，收回距离约１１﹒８％至１９﹒１％，杠杆约５﹒９倍至９﹒１
倍。另外，阿里巴巴（０９９８８）相关认购证及牛证期内录得约８６５万元资金净流入部署，
资金留意行使价８３元至９１元附近的条款，实际杠杆约５﹒４倍至６﹒５倍。牛证方面，资金
留意收回价６０元至６３元之间的条款，收回距离约１１﹒１％至１５﹒４％，杠杆约５﹒３倍
至７﹒０倍。
　　至于看淡资金流方面，期内阿里巴巴的相关认沽证及熊证合共录得约１３０４万元资金净流
入部署。阿里巴巴认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约４９元至６９元附近的条款，实际
杠杆约３﹒２倍至４﹒７倍。熊证方面，资金主要留意收回价７７元至８９元附近的条款，收回
距离约８﹒６％至２５﹒５％，杠杆约３﹒９倍至１０﹒０倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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