《菲常论证》上周三（２４日）央行官宣降准，存款准备金率从２月５日起下调０﹒５个百
分点，将向市场提供长期流动性约１万亿元人民币，下调力度略超预期。流动性释放，利好银行
股估值，当中招行（０３９６８）走势强劲，昨日（２９日）曾升穿１００天线创一个月高位，
并开始受到轮场资金关注，昨日流入金额仅次于比亚迪（０１２１１），过去五日好仓流入超过
１０００万元，淡仓流入近２００万元。
　
　　招行刚刚公布去年业绩，纯利按年增长６﹒２％，营业收入跌１﹒６％，不良贷款率下降，
微跌至０﹒９５％，大行普遍指其盈利符合或好过预期。今日（３０日）招行跟随大市向下，憧
憬后市续有向上动力，可留意招行购２２１４８。
　
　　另国务院国资委表示，考虑把市值管理纳入国企管理的绩效考核指标，有关政策将推动持续
增加派息比率，以及强化股份回购以改善股东回报。一众中特估（中国特色估值体系）相关股份
再获追捧，包括中移动（００９４１）、中国平安（０２３１８）、中海油（００８８３）和上
文提及的招行等等。
　
　　作为运营商央企龙头，中移动股息率高，加上盈利稳健增长，经营状况稳定，被不少投资者
视为防守之选。公司早前亦有回购，反映改善股东回报的意愿。股价升到一个月高位后回调，资
金流方面，过去五日以流出食糊为主，部署中移动可留意高杠杆中移动购２０３７７。
　
　　比亚迪昨日发盈喜，预计２０２３年度归属股东净利润按年增长７４﹒５％至８６﹒５％，
介乎２９０亿元至３１０亿元人民币。公司表示尽管行业竞争更为激烈，凭借品牌力的不断提升
、出海销量的快速增长、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，盈利实现大幅改善
。
　
　　不过市场似乎唔收货，比亚迪低开近１％再寻底，最深跌６﹒８％创一年低位。昨日个股当
中，轮场最多资金流入比亚迪，有逾８５１万元，当中以淡仓为主，有近５３０万元。
　
　　有大行指出，全年预测虽符合预期，但是第四季度与核心业务相关的净利润按季下滑，主要
由于年底为经销商附加的额外激励成本增加、高端产品的销售组合改善慢于预期，以及电动车市
场持续的降价竞争。
　
　　特斯拉早前亦警告称２０２４年业务增长将明显放缓，该公司利润率在去年第四季度受到打
击，电动车行业未来将面临更多不确定性。看淡比亚迪可留意比亚迪沽１９５２３，博低位反弹
可选比亚迪购２２６４７。《华泰金融控股（香港）股票衍生品经理　温荞菲》
　
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