《牛熊志选》恒指上周显着调整，期间曾经跌穿１０天及２０天两条平均线至１５４００点
附近，上周五（２日）略作反弹，惟反弹于２０天线及１６０００点关口附近遇上阻力，反覆下
跌走势仍未扭转。观察恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（１日）过去５个交易日，恒指牛证
合共录得约１﹒２１亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约５８５９万元资
金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价
１５２００点至１５４９９点之间，累计相当约２３０７张期指合约；熊证街货主要在收回价
１５９００点至１６１９９点之间累计了相当约２００１张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至２４﹒５％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒６个波幅点至４９﹒２％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒１个波幅点至１６﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至
３１﹒９％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至３４﹒３％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒３个波幅点至２８﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降２﹒９个波幅点至２７﹒５％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２０﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至３２﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至２１﹒４％；平保（０１２９９）的引伸波幅
上升０﹒３个波幅点至３９﹒６％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至
２３﹒４％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约４１８６万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约３３０元至３４４元附近的条款，实际杠杆约７﹒７倍至８﹒７倍。牛证方面，资金留意
收回价２５８元至２６６元之间的条款，收回距离约５﹒９％至９﹒０％，杠杆约８﹒９倍至
１２﹒８倍。另外，比亚迪（０１２１１）相关认购证及牛证期内录得约１６９９万元资金净流
入部署，资金留意行使价２２２元至２４２元附近的条款，实际杠杆约６﹒２倍至６﹒７倍。牛
证方面，资金留意收回价１４０元至１５５元之间的条款，收回距离约１２﹒２％至２０﹒７％
，杠杆约３﹒９倍至６﹒３倍。
　　至于看淡资金流方面，期内的相关认沽证及熊证合共录得约１０７１万元资金净流入部署。
认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２２元元附近的条款，实际杠杆约１﹒９倍。熊证方
面，资金主要留意收回价２９元至３１元附近的条款，收回距离约３８﹒４％至４８﹒０％，杠
杆约２﹒０倍至２﹒４倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
＊笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益
注：本结构性产品并无抵押品。如发行人或担保人无力偿债或违约，投资者可能无法收回应收款
项。结构性产品之价格可升可跌，投资者或损失全部投资。过往表现并不预示未来表现。投资前
应了解产品风险并谘询专业意见，及细阅上市文件内全部详情。
　
＊《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。