《牛熊志选》笔者恭祝大家龙马精神，年年有余！新年长假期前夕，港股早段下挫逾３００
点至接近１５６００点水平，随后收窄跌幅并重上２０天线，收报１５７４６点。恒指牛熊证资
金流情况，截至上周四（８日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约３９８１万元资金净流入
，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约６１２６万元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街
货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１５４００点至１５６９９点之间，累计
相当约２４３８张期指合约；熊证街货主要在收回价１６４００点至１６６９９点之间累计了相
当约１８０４张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍上升，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒３个波幅点至２５﹒１％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒４个波幅点至４９﹒９％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒１个波幅点至１６﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至
３３﹒１％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至３４﹒９％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降０﹒６个波幅点至２８﹒７％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒２个波幅点至２６﹒７％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２０﹒８％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至３２﹒６％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒０个波幅点至２２﹒２％；平保（０１２９９）的引伸波幅
上升１﹒１个波幅点至４０﹒７％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至
２３﹒５％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴（０９９８８）的相关认购证及牛证合
共录得约２００７万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活
跃的阿里认购证为行使价约７８元至９１元附近的条款，实际杠杆约３﹒４倍至７﹒２倍。牛证
方面，资金留意收回价５２元至５８元之间的条款，收回距离约１６﹒３％至２５﹒０％，杠杆
约３﹒５倍至５﹒１倍。另外，相关认购证及牛证期内录得约９７６﹒０万元资金净流入部署，
资金留意行使价２２元至３１元附近的条款，实际杠杆约２﹒３倍至３﹒８倍。牛证方面，资金
留意收回价１１元至１６元之间的条款，收回距离约７﹒６％至３６﹒５％，杠杆约２﹒１倍至
５﹒６倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约１７５０万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２０７元至２７７元附近的条款，实际杠杆
约４﹒４倍至６﹒７倍。熊证方面，资金主要留意收回价３２０元至３４２元附近的条款，收回
距离约１１﹒４％至１９﹒１％，杠杆约５﹒３倍至８﹒３倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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