《牛熊志选》恒指过去一周进一步调整，失守１０天线后，反覆考验短期上升轨约
１６２００点附近支持，策略上以候低部署好仓为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（７
日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒４３亿元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒
指熊证则累计约４２５３万元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方面，截至上周四，
恒指牛证街货主要在收回价１５８００点至１６０９９点之间，累计相当约３３２４张期指合约
；熊证街货主要在收回价１６５００点至１６７９９点之间累计了相当约１８３０张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至２３﹒３％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
１﹒７个波幅点至４５﹒０％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒１个波幅点至１８﹒１％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至
２９﹒８％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至３３﹒２％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升１﹒１个波幅点至２９﹒０％；中海油（００８８３）的引伸波
幅上升２﹒４个波幅点至３０﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至
１９﹒６％；友邦（０１２９９）的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至３０﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅维持于２０﹒９％的水平；平保（０１２９９）的引伸波幅下降
０﹒４个波幅点至３９﹒２％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至
２１﹒１％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，腾讯的相关认购证及牛证合共录得约３７０７万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的腾讯认购证为行
使价约３３２元至３３５元附近的条款，实际杠杆约８﹒１倍至１０﹒３倍。牛证方面，资金留
意收回价２４５元至２５８元之间的条款，收回距离约５﹒５％至１０﹒３％，杠杆约８﹒４倍
至１３﹒９倍。另外，阿里巴巴（０９９８８）相关认购证及牛证期内录得约２３３５万元资金
净流入部署，资金留意行使价７９元至８３元附近的条款，实际杠杆约６﹒４倍至８倍。牛证方
面，资金留意收回价６０元至６４元之间的条款，收回距离约１０﹒９％至１６﹒５％，杠杆约
５倍至７﹒３倍。
　　至于看淡资金流方面，期内美团（０３６９０）的相关认沽证及熊证合共录得约３１２５万
元资金净流入部署。美团认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约５７元至６８元附近的条款
，实际杠杆约２﹒６倍至３﹒４倍。熊证方面，资金主要留意收回价９３元至１０８元附近的条
款，收回距离约８﹒３％至２５﹒７％，杠杆约３﹒５倍至９﹒２倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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