《牛熊志选》恒指上周先升后回落，上周二（１２日）在成交配合下突破１６８００点阻力
，至１７２００点附近，惟其后受制于年初高位，上周五（１５日）显着回落，再次落返１０天
线约１６６００点附近，短线仍然维持「浪比浪高」的反覆上升形态，策略上以候低部署好仓为
主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四过去５个交易日，恒指牛证合共录得约１﹒９亿元资金
净流出，显示有好仓资金套现，恒指熊证则累计约１﹒９８亿元资金净流入，显示有资金流入淡
仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１６３００点至１６５９９点之间
，累计相当约３００８张期指合约；熊证街货主要在收回价１７２００点至１７４９９点之间累
计了相当约２０５２张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至２２﹒６％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒７个波幅点至４４﹒０％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的的引伸
波幅下降０﹒８个波幅点至１７﹒０％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点
至２９﹒８％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升２﹒２个波幅点至３４﹒６％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒６个波幅点至３０﹒３％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１个波幅点至３１﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒９个波幅点至
１８﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅维持于２９﹒９％的水平；工行（０１３９８）的
引伸波幅下降１﹒３个波幅点至１９﹒６％；平保（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒３个波幅
点至３９﹒４％；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒４个波幅点至２０﹒４％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，中移动（００９４１）的相关认购证及牛证合共
录得约９５８万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的
中移动认购证为行使价约７２元至７５元附近的条款，实际杠杆约１５﹒５倍至１９﹒２倍。牛
证方面，资金留意收回价５８元至６２元之间的条款，收回距离约６﹒４％至１２﹒４％，杠杆
约９倍至１５﹒１倍。另外，阿里巴巴（０９９８８）相关认购证及牛证期内录得约６９９万元
资金净流入部署，资金留意行使价７９元至９０元附近的条款，实际杠杆约５﹒１倍至８﹒８倍
。牛证方面，资金留意收回价５８元至７０元之间的条款，收回距离约１﹒９％至１７﹒８％，
杠杆约４﹒６倍至２１倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约１７４７万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２０７元至２７７元附近的条款，实际杠杆
约４﹒８倍至７﹒７倍。熊证方面，资金主要留意收回价３００元至３１３元附近的条款，收回
距离约６﹒１％至１０﹒７％，杠杆约９﹒１倍至１５﹒７倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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