《牛熊志选》内地面临通缩风险加上美联储局主席发表鹰派言论，令港股上周在１７１００
点至１８０００点附近波动。上周一（６日）恒指曾抽高至１８０３７点附近但后劲不继，随后
则反覆沿下降轨回调至１７２００点水平。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四（９日）过去５
个交易日，恒指牛证合共录得约２７７６万元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累
计约１﹒３７亿元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街
货主要在收回价１７２００点至１７４９９点之间，累计相当约２９０８张期指合约；熊证街货
主要在收回价１８２００点至１８４９９点之间累计了相当约１５８４张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅下降０﹒２个波幅点至２２﹒５％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅下降
０﹒８个波幅点至４４﹒８％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒９个波幅点至１９﹒６％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至
２７﹒４％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒１个波幅点至２９﹒９％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒８个波幅点至２７﹒５％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降０﹒７个波幅点至２４﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅上升０﹒４个波幅点至
２１﹒４％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至２８％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至２２％；平保（０２３１８）的引伸波幅上升
３﹒５个波幅点至３５﹒９％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升１﹒７个波幅点至
２０﹒７％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，平保的相关认购证及牛证合共录得约２４１４万
元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的平保认购证为行
使价约４８元至５３元附近的中期价外条款，实际杠杆约８﹒９倍至１０倍。牛证方面，资金留
意收回价３０元至３６元之间的较贴价条款，收回距离约３﹒２％至１９﹒４％，杠杆约５﹒２
倍至１８﹒６倍。另外，小米（０１８１０）相关认购证及牛证期内录得约１１９８万元资金净
流入部署，资金留意行使价１６元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约５倍。牛证方面，
资金留意收回价１０元至１５元之间的较贴价条款，收回距离约８﹒７％至３９﹒１％，杠杆约
２﹒２倍至８倍。
　　至于看淡资金流方面，期内腾讯的相关认沽证及熊证合共录得约２５２７万元资金净流入部
署。腾讯认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约２３９元至２８４元附近的中期价外条款，
实际杠杆约７﹒３倍至９﹒３倍。熊证方面，资金主要留意收回价３１５元至３７７元附近的条
款，收回距离约４﹒２％至２４﹒９％，杠杆约４﹒１倍至２０﹒９倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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