《牛熊志选》１２月开局恒指窄幅上落，内地公布１１月制造业ＰＭＩ胜预期后曾缩窄跌幅
，但随后沽压不轻，复挫逾两百点收报１６８３０点，整体走势偏弱。恒指牛熊证资金流情况，
截至上周四（３０日）过去５个交易日，恒指牛证合共录得约４﹒２１亿元资金净流入，显示有
资金流入好仓，恒指熊证则累计约１﹒３３亿元资金净流出，显示有淡仓资金套现。街货分布方
面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价１６６００点至１６８９９点之间，累计相当约
４５５８张期指合约；熊证街货主要在收回价１７３００点至１７５９９点之间累计了相当约
１０８９张期指合约。
　　根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅个别发展，恒生指数的３个月场外期权
的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至２２﹒６％；国企指数的３个月场外期权的引伸波幅上升
０﹒５个波幅点至４６﹒０％；至于３个月期股份场外期权方面，汇控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒１个波幅点至１９﹒２％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒５个波幅点至
２６﹒９％；腾讯（００７００）的引伸波幅上升０﹒２个波幅点至２９﹒５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降１﹒１个波幅点至２５﹒２％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒５个波幅点至２３﹒２％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒１个波幅点至
２０﹒５％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒３个波幅点至２８﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒８个波幅点至２０﹒６％；平保（０２３１８）的引伸波幅
维持于３３﹒９％的水平；南中（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒３个波幅点至１７﹒６％。
　　轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，美团的相关认购证及牛证合共录得约１﹒１亿元
资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的美团
（０３６９０）认购证为行使价约１２８元附近的中期价外条款，实际杠杆约８﹒７倍。牛证方
面，资金留意收回价７５元至８０元之间的较贴价条款，收回距离约８﹒２％至１３﹒９％，杠
杆约５﹒４倍至７﹒３倍。另外，比亚迪（０１２１１）相关认购证及牛证期内录得约３９９３
万元资金净流入部署，资金留意行使价２６０元至２８８元附近的中长期及长期价外条款，实际
杠杆约６﹒９倍至８﹒６倍。牛证方面，资金留意收回价１８０元至１９５元之间的较贴价条款
，收回距离约５﹒６％至１２﹒９％，杠杆约６﹒３倍至１１﹒５倍。
　　至于看淡资金流方面，期内舜宇光学（０２３８２）的相关认沽证及熊证合共录得约１４４
万元资金净流入部署。舜宇光学认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约７１元至７２元附近
的中期价外条款，实际杠杆约４﹒５倍至４﹒７倍。熊证方面，资金主要留意收回价７９元至
９０元附近的条款，收回距离约９﹒３％至２４﹒６％，杠杆约３﹒５倍至７﹒６倍。
《法兴证券上市产品销售部主管　陈其志》
　
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