港交所壟斷，盈利前景佳

　　過去數天本港股市風高浪急。上周五(2日)在外圍造好之下，恆指全日升174點，收報21562點。但本周一(5日)溫總理在全國人大所作的工作報告，表示今年定下的GDP增長目標只有7.5%，這是八年來首次GDP增長目標低於8%，市場擔心國內各行各業都會受到經濟放緩帶來的衝擊，港股氣氛驟變，由小幅高開16點轉為下跌，全日跌296點，收報21265點，失守20天線(21268點)。周二及周三港股隨外圍繼續下跌，周三(7日)收20627點，三日累挫達935點。周四(8日)港股終於結束三連跌。受惠美股因私人就業人數增幅理想而回升，加上國內股市憧憬個別省市的養老金有可能在兩會後入巿而反彈，港股反彈273點，恆指收報20901點，重越250天線(20867點)。惟市場仍觀望希臘與私人債權人的談判進展，大市成交跌至644億。估計在局勢未明朗前後市仍會牛皮待變。
　
　　大市前景不明朗，我們繼續研究一些日常生活接觸到的穩健投資對象。本周介紹另一間做壟斷性生意的機構，我們買賣股票都要被它收取費用的香港交易所(00388)。
　

港交所行政總裁李小加表示，中央政府勢將減持內資股股權，這類股份部分將會在港流通。

　
　　港交所2月底剛公布了去年的全年業績，純利50.93億元，升1%，符合市場預期。它去年第四季稅後盈利為12.72億元，主要受惠第四季投資收入回升，收益較市場預測為高。它的基本每股盈利為4.73元，攤薄每股盈利則為4.72元，派發末期息每股2.09元，全年派4.25元，派息比率維持90%。它的市盈率為28.9倍，息率3.1%，不算太便宜，但它的前景甚為吸引。它的長遠發展策略包括：
　
1.推出人民幣證券及更多人民幣產品；
　
2.吸引更多海外企業來港上市；
　
3.發展離岸人民幣衍生產品，例如離岸債券指數產品；
　
4.增加投資服務，例如數據中心、託管服務及收市後期貨買賣。
　
　　此外，內地及環球的宏觀政策將會導至資金流入內地及香港，料港股成交量會增加。另港交所行政總裁李小加表示，中央政府勢將減持內資股股權，長遠而言減持的內資股部份將會在港流通。未計及H股公司的內資股就值約11萬億元，這會成為港股成交及市值上升的新動力。而港交所的新股集資已連續三年奪得全球第一，本港已成為環球金融市場的上市首選地點。有如此眾多的利好因素，港交所的盈利率將可穩步提升，本周四港交所收市價為136.8元，值得吸納作長線投資。