私有化領匯非無可能

　　上周的香港股市向好，上周一(16日)高開172點報19265點後，至上周五(20日)港股還能追隨美股上揚，恆指收報19640點，一周升了548點。但本周一(23日)卻氣氛逆轉，西班牙出現地方債務危機，加上匯控（００００５）因有媒體披露前主席葛霖數年前已知悉洗黑錢的情況而大跌，恆指收報19053點，大跌587點。周二(24日)港股十號風球後只得半日市，穆迪將德國、荷蘭和盧森堡AAA信用評級展望下調至負面，恆指收報18903點，再跌150點。本周三(25日)市場恐懼歐債危機惡化，恆指收報18877點，續跌25點。本周四(26日)市場開始憧憬美國可能會推出一些救市措施，恆指收報18892點，微升15點。港股風高浪急，讀者朋友宜造好風險管理。
　
　　其實市場亦有一些利好消息，有報導指美國樓市已開始復甦，第二季升了2.1%，在全國167個城市當中，近三分之一樓價錄得全年漲幅，當中鳳凰城及邁亞密樓價分別升12%及6%，但因上升勢頭在6月份有放緩跡象，市場仍未能確認美國樓市是否真的己見底，大家可多留意有關消息。
　
　　周三(25日)領匯房產基金（００８２３）開股東會，有包括立法會議員和民間團體在內的示威人士在會場外示威，群情洶湧地指責領匯靠「飲血」而大賺。現任政府民望低迷，所以儘管今年1月特首選戰期間梁振英表示難以强行回購領匯，他當選後已改變立場，表示願意考慮回購的建議。估計若他認為回購領匯有助提升他的民望，回購並非沒可能的事，只要政府找顧問公司研究回購的可行性，這私有化概念便是領匯股價的催化劑。
　
　　私有化提議若要獲股東通過，一般都要有不低於三成的溢價才能打動股東的心，股價愈高對領匯股東愈有利，領匯管理層必會盡力提高盈利以推高股價。他們多番表示對政府回購領匯持開放態度，又高調表示會擴大收購對象的範圍，考慮以工廠改裝成商場，令領匯股價逆市創了新高。
　
　　領匯積極提升物業的質素，引來更多連鎖店進駐，人流因而大增。其平均租金較私人商場租金仍低，上一個財政年度續租的加租率為21%。領匯6月初公布，全年可分派收入29.22億元，升19%，每基金單位末期派66.41仙，全年派129.52仙，較對上一年度增加17.3%。期內收益總額為59.32億元，升10.8%。它本周四收市價為$33.50，市盈率約為7.7倍，周息率為3.8%。現在環球經濟前景不明朗，領匯旗下物業的租戶大部分與民生有關，穩定性高，防守性强，面對市民愈來愈激烈的回購訴求，私有化已非沒可能的事，私有化概念會繼續支持其股價，可逢低吸納，是極佳投資選擇。