減得太遲

　　今次新冠肺炎疫情影響之大，在在超乎市場原本假設。環球經濟最少有1個季度報銷，經濟增長下調陸續有來之同時，更重要是進一步導致央行貨幣政策要在短時間內作出更大的調整，到底是禍是福？

　　美聯儲主席鮑威爾來一次自2008年金融海嘯以來的首次「緊急減息」，減幅達到半厘，卻盡顯局方在處理問題上技巧之粗糙。今次突然減息，撇除應該與否，在時間上確實選擇得不好。

G7電話會議弄巧反拙

　　既然早於上月底開始，市場已經不斷提升減息預期，同時間股市短時間內下跌了10%，鮑威爾如果純粹以提振市場氣氛為考慮，突然減息應該來得更早，而非最初只先發一段簡單的新聞稿，表述美聯儲立場。這份聲明帶來的問題在於進一步導致減息預期升溫，由減0.25厘增至減半厘，而突然減息在未發生之前，已經成為了市場預期共識，因此真正發生當日，發揮作用有限。

　　再者，股市之前已經超賣，本應已有條件技術反彈，減息變相收效不大。而且，最重要在於自以為精心安排的G7聯合電話會議，憧憬可以展示全球央行拯救經濟的信心，誰不知反而將市場預期推向更加頂峰，減息半厘亦變得相當皮毛。