中移動(00941)周四（12日）公布的中期業績勝市場預期，純利增6%至591.2億元人民幣，中期息1.63港元，增長6.5%。中移動董事長楊杰在業績電話會議上明言，下半年會加快推進「回A」，預料今年年內能順利完成。中移動績後獲多家大行上調目標價，野村報告就認為回A將有助公司釋放增長潛力，中移動周五（13日）股價逆市上揚，全日收升3.1%，收報51.85港元。

 

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摩通升中移動目標價至76元 上調今明兩年盈測

 

　　多家大行均上調中移動目標價，當中以摩通目標價最高。摩通研究報告認為，中國移動的基本面正在改善，在即將到來的A股上市背景下，預期為集團業績及股息增加帶來更多動力。該行分別將集團2021及22年的盈測上調4%和6%，該行維持其「增持」評級，升目標價4.1%至76港元，以反映強勁的第二季業績及管理層的正面指引。

 

　　報告提到，中移動於5月宣布A股上市計劃，又計劃發行至少9.65億股新股，即佔擴大股本的4.5至5.1%。該行料集團將籌集620億－780億元人民幣，而這數目與今年資本支出預算1840億人民幣相比，是一個小數目。管理層預期，今年將完成A股上市，並料每股收益將在IPO稀釋的情況下保持增長。

 

　　摩通表示，中移動的5G滲透率從去年的17.5%增加到今年上半年的26.5%，5G網絡用戶在上半年達到1.27億戶，管理層預期年底將達到2億戶。集團又看好收入和盈利趨勢，並認為5G資本開支將在2020－22年達到高峰，並在2023年打後下降。

 

野村升中移動目標至67元 料回A有助釋放增長潛力

 

　　野村報告則認為，中移動在5G市場上的領導地位穩固，而持續投資在企業市場解決方案也有助其長遠發展。該行將中移動2021－2022年的收入及盈利預測分別提高3.1%－8%和5.9%－14%，目標價輕微由65港元調升3%至67港元，維持其「買入」評級。

 

　　中移動正籌備「回A」，管理層預計在今年年內完成。報告認為，「回A」將有助釋放該股的增長潛力。為了釋除投資者的憂慮，管理層指上市後每股盈利不會被稀釋，並重申每股派息和派息比率將持續提高。而另一個潛在催化劑是DICT業務上半年增長59.8%，預料該業務將維持強勁勢頭，且對集團業績構成有力的支撐。

 

　　報告又指，中移動管理層有信心未來幾年收入將錄良好的增長，盈利持續上升勢頭。報告認為，受到良性競爭格局刺激、監管環境放緩、以及用戶陸續轉用5G，集團的基礎復甦趨勢料將持續。

 

匯證：中移動半年業績強勁 上調目標價至72元

 

　　另外，匯證報告表示，中移動上半年業績表現強勁，當中服務收入升9.8%，EBITDA升11.2%，中期股息增長6.5%，而全年股息指標亦有良好增長，該行將中移動目標價由70港元，上調2.9%至72港元，維持「買入」評級。

 

　　該行將中移動2021至22年銷售收入預測分別上調5.9%及5.1%，而EBITDA則分別調升7.4%及6.3%，同時調高股息預測，目前假設今年增長6.5%，明年則增長8%，即派息比率分別為55%及58%，集團從盈利增長及派息率兩方面作考慮，以設定股東回報。

 

撰文：經濟通採訪組