《美元走勢－羅明立》減息預期微變，滯脹威脅不容忽視

　
　　《美元走勢》上周五(3日)美國公布的非農就業職位報告顯示，4月非農就業人數增加只有17.5萬人，低於市場預期，亦是2023年10月以來最低，平均時薪年率增長放慢至3.9%，為2021年5月以來最慢增速，失業率由3.8%回升至3.9%，整體表現未如理想，而同月的ISM非製造業PMI亦自2022年12月以來，再次跌破50水平。經濟數據欠佳，特別是薪酬增長放慢，市場對價格回升的憂慮得到舒緩，估計聯儲局亦無需進一步延後減息。受數據影響，10年期美國國債孳息率跌至4.4%水平，美匯指數一度跌至104.40附近，但很快便重回105附近
　　令人失望的非農數據公布後，市場對美國開始減息時間的預期出現了輕微的變化，9月降息的機率重回五成左右，如果接下來經濟表現進一步放慢，市場情緒可能很快會改變。另外要注意通脹的發展，若出現通脹不肯回落而經濟轉弱，滯脹的威脅就不容忽視，聯儲局的貨幣政策亦將面對更難的選擇。
　　　
《亨達集團總經理　羅明立》
　
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