《外資精點》瑞銀下調萬洲國際目標價至9.5元，評級「買入」

　　瑞銀發表研究報告指出，將萬洲國際(00288)目標價由11港元下調至9.5港元，維持「買入」評級。

　　報告指出，萬洲國際公布2026年上半年銷售、經營利潤、淨利潤（生物公平值調整前）按年升3%、跌2%、升7%至138.27億美元、12.31億美元及7.73億美元，意味2026年第二季銷售/經營利潤、淨利潤持平、跌7%、升4%，至68.33億美元、6.18億美元及3.77億美元。該行認為業績於經營利潤水平未及市場預期，北美、中國及歐洲業務經營利潤均下跌。

　　北美方面，於2026年第二季，美國業務經營利潤按年跌10%至3.11億美元。美國豬肉分部經營利潤按年升20%至8400萬美元，受惠於因有利原材料成本而養豬利潤顯著增加，儘管屠宰利潤因豬/豬肉價差收窄而下跌。美國包裝肉分部見銷售/經營利潤按年跌3%/跌12%，銷量按年跌5%及平均售價按年升3%，單位利潤按年跌7%至每噸937美元，部分因復活節假期日曆轉移。

　　中國方面，於2026年第二季，中國業務經營利潤按年跌8%至2.03億美元。中國豬肉分部錄得經營利潤跌500萬美元；中國包裝肉分部見銷售/經營利潤按年升7%、跌2%，銷量、平均售價按年升3%、升4%，單位利潤因提升營銷開支按年跌6%至每噸595美元。歐洲方面，於2026年第二季，歐洲業務經營利潤按年跌23%至7400萬美元。

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《經濟通通訊社31日專訊》