大行報告 | 高盛調整聯儲局減息預測，利率寬鬆或較預期更遲來臨

　　高盛最新研究報告推遲對聯儲局首次減息時間預測，指能源價格高企及中東衝突引發的通脹黏性風險，將令貨幣政策保持審慎更長時間。

 

　　該行現預期聯儲局將於2026年12月進行首次減息，較原先預測推遲。報告指能源價格傳導效應可能令核心通脹持續高企，核心個人消費支出物價指數(PCE)今年大部分時間或維持近3%水平，高於聯儲局2%目標。

 

　　研究報告特別提到中東地緣政治局勢持續擾動能源市場，原油價格上行壓力可能通過生產成本與通脹預期雙重渠道，增加聯儲局政策判斷難度。即使就業市場稍為降溫，通脹風險仍可能主導政策走向。

 

　　此預測調整反映華爾街普遍憂慮，多間大行近期已下調未來一年減息次數預期。利率期貨市場顯示，投資者預期年底前聯邦基金利率將維持3.5%-3.75%區間，與高盛觀點趨同。

 

　　報告強調，除非就業市場顯著惡化，否則聯儲局或需維持限制性利率至2027年，待核心通脹明確回落後方實施最後兩次減息。現階段政策焦點已從「何時減息」轉向「需等待多久」，能源價格走勢將成關鍵觀測指標。

《經濟通通訊社11日專訊》