環球央行 | 聯儲局政策方向成謎，市場關注沃什利率路徑

　　美國聯邦儲備局主席沃什上任後首次政策會議前夕，市場對其利率政策反應模式陷入解讀困境。

 

　　沃什上周首場記者會未提供明確政策指引，僅表示「無法就未來行動提供前瞻指引」，強調將於六周後舉行的7月底政策會議再作決定。此舉令分析師難以建立其政策反應函數模型，市場預期分歧擴大。

 

　　最新數據顯示美國通脹率已連續五年高於聯儲局2%目標。經濟學家對通脹成因存在分歧，部分觀點認為關稅上調及霍爾木茲海峽封鎖造成的供應鏈中斷屬短期因素，亦有分析指結構性通脹壓力正在形成。

 

　　券商SGH Macro Advisers分析師杜伊與萊納在報告中指出：「考慮到沃什政策取向的不確定性，我們在最新預測中提出兩種潛在利率路徑。」市場預期7月會議前，沃什將透過至少兩次公開演說闡明政策立場。

 

　　有資深市場觀察人士指出，過去十二年聯儲局政策透明度較高，但新主席上任後市場需重新適應「黑箱決策」模式。目前利率期貨顯示，7月維持利率不變概率為65%，加息25點子概率則為35%。

《經濟通通訊社27日專訊》