14/08/2026 21:15
環球動態｜特朗普關稅政策獲市場消化，科技投資潮掩蓋貿易戰焦慮
美國總統特朗普第二任期推行的關稅政策經歷市場劇烈震盪後，近期出現意外轉折。儘管2025年4月實施的《解放日關稅》曾引發債市動盪，但最新數據顯示主要股指已逐步適應新常態。
白宮宣布對主要貿易夥伴加徵至少10%進口稅。分析指此反應與2024年形成鮮明對比，當時類似政策常引發2%以上單日波動。高盛報告顯示，標普500成分股企業已將平均關稅成本轉嫁率提升至78%，較2019年中美貿易戰時期高出15個百分點。
數據顯示，科技七巨頭合計貢獻標普500指數今年85%漲幅，形成「科技牛市對沖關稅熊市」的特殊格局。
嘉信理財宏觀研究主管警告，若關稅持續推高物價，可能迫使聯儲局年內加息至6.25%。儘管白宮與前聯儲局主席鮑威爾曾預判關稅僅造成一次性通脹，但實際情況顯示多輪加稅已形成疊加效應。10年期美債孳息率上周觸及4.98%，創2022年以來新高。
政治層面，1月民調顯示68%選民認為關稅推高生活成本，為民主黨中期選舉提供攻擊彈藥。分析認為，特朗普雖成功重塑市場對10%關稅耐受度，但利率風險與政治代價可能成為下階段主要挑戰。
《經濟通通訊社14日專訊》