一周部署 | 港股業績期揭開序幕，全球迎超級央行周兼數據周

　　《一周部署》你需要關注的未來一周財金事件：

 

美聯儲料維持利率，日央行重啟年內加息可能

 

　　本周環球資本市場非常熱鬧，首先是「超級央行周」，美聯儲、日本銀行及加拿大銀行都將公布政策利率，其中美國預期不減息，日本不加息。美聯儲主席鮑威爾在總統特朗普的種種壓迫下，依然不為所動，尤其是美國較早時公布的上周首次申領失業救濟人數創下三個月低位，反映就業市場仍然穩定，美聯儲今年減息預期仍然穩，不過票委仍然關心在對等關稅塵埃落定後對美國物價的影響，下一個減息窗口會在9月。

 

　　至於日本已經確定被美國徵收15%的對等關稅，日本企業所面臨的外部不確定性獲消除，而且稅率也在日本央行之內，加息窗口重新打開，市場預期日本央行在年底前加息的概率已升至約80%，但具體加息時機還是要視乎未來幾個月的日本經濟數據表現。

 

美對中歐印談判將有進展

 

　　特朗普已經抵達蘇格蘭，展開五日行程，期間將會與英國首相施紀賢及歐盟委員會主席馮德萊恩會晤，他對媒體表示美歐達成貿易協議的可能性約為50%，而結果美國將對歐盟徵收15%的對等關稅。

 

　　於此同時，美國財長貝森特將在周一、二（28至29日）在瑞典與中方官員進行第三輪高級別會談，雙方預計在瑞典談判時商討可能的延長期限，並討論如何減少中國對製造業和出口的過度依賴等議題；印度商務部長戈亞爾此前提過，印度與美國之間的貿易談判正在「非常順利」地推進。至此，美國的十大貿易對手國，就只剩下和巴西的經貿關係仍然緊張。

 

美國公布次季GDP和就業數據

 

　　本周除了是「超級央行周」，還是「超級數據周」：美國將在議息後公布PCE通脹數據和非農就業數據，預計物價同比增長2.5%，核心物價同比增長2.8%，通脹持續升溫，至於就業情況仍然穩陣，預計新增就業11萬人；另外在公布議息結果的同一天，美國還將公布第二季GDP，預計環比增長2.5%，而美第一季GDP環比倒退0.3%，是自2022年以來首次出現經濟萎縮；歐元區第二季預計GDP環比增長0.1%，通脹指標CPI則同比增長1.8%；中國7月製造業PMI預計為50.2，重返景氣區間。

 

滙控、藥明康德放榜

 

　　港股將步入業績期，本周最矚目放榜個股當屬滙控(00005)，市場普遍維持中性偏正面看法，平均目標價約99元，市場預期滙控今年每股盈利約53.14元，同比增長約7%，營收維持在5181至5259億元區間，並估計淨利息收入約3297億元。滙控計劃透過亞洲業務擴張與成本重組提高回報，目標有形股本回報率(RoTE)達14-18%，而風險方面，全球貿易政策與美國關稅的不確定性，可能影響其收入並增加信貸損失準備。

 

　　另外，藥明康德(02359)預計上半年營收約208 億元人民幣，年增超過兩成，其中核心持續經營業務收入增長約24.2%。淨利潤預估85.61億元人民幣，年增幅超過一倍，其中剔除非經常性項目後的經調整淨利亦有約63.1億元，年增44.4%。大摩調研指出，相較其他藥明系公司，藥明康德的H股估值更具吸引力，給予增持評級。

 

*上表綜合列出上市發行人所公布的董事會會議召開日期。本清單未必盡列所有同類事項，並僅供參考。閣下應隨時留意上市發行人的公告。

 

 

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