28/09/2026 10:16
《外資精點》高盛首予吉利汽車(00175)「買入」評級,目標價24元
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▷ 高盛首予吉利汽車「買入」評級,目標價24港元
▷ 預測2025年銷量300萬輛,2030年增至540萬輛
▷ 海外銷量佔比預計由14%升至50%
▷ 預測2025年銷量300萬輛,2030年增至540萬輛
▷ 海外銷量佔比預計由14%升至50%
該行認為,吉利汽車的海外擴張將成為推動其未來銷售增長的主要動力,預期集團整體銷量將由2025年的300萬輛增長至2030年的540萬輛,淨利潤亦有望由2025年的170億元人民幣上升至2030年的410億元人民幣,其中海外業務對盈利的貢獻將由31%大幅提升至84%。
報告指出,吉利汽車自2026年起出口表現顯著加速,主要得益於新車型推出加快及進軍更多海外市場。高盛對吉利產品在海外市場的競爭力充滿信心,認為其在中國市場的成功經驗可複製至海外,例如新能源車市場份額由2020年的3%上升至2025年的12%。此外,集團透過收購富豪(Volvo)、寶騰(Proton),以及與平治(Mercedes)、雷諾(Renault)和福特(Ford)建立合資企業,已建立長期的海外銷售與生產布局,這些全球合作夥伴關係有助吉利更好地管理海外市場風險。
展望未來,高盛預測吉利汽車的海外銷量將由2025年的42萬輛增長至2030年的270萬輛,佔總銷量比例由14%上升至50%。
財務預測方面,高盛預計吉利汽車在2026至2028年間收入年複合增長率達19%,毛利年複合增長率為21%,毛利率由17.7%提升至18.1%,主要受惠於產品組合改善及規模效益。該行認為,吉利現時股價估值具吸引力,市盈率低於歷史平均水平逾一個標準差,亦低於海外同行平均水平,反映其增長潛力尚未被市場充分反映。
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《經濟通通訊社28日專訊》














