《外資精點》富瑞下調閱文集團目標價至24.4港元，維持「買入」評級

　　富瑞發表研究報告指出，下調對閱文集團(00772)的目標價由31港元至24.4港元，維持「買入」評級。

　　報告分析，2026年上半年收入表現較預期疲弱，主要原因包括微信渠道調整免費內容模式，以及公司加強發展短劇與人工智能生成內容。這些策略調整與行業整體趨勢一致，但短期內對傳統在線閱讀業務構成壓力。

　　富瑞預計，2026年上半年總收入按年增長8%，較原先預期的19%大幅放緩。其中，在線業務收入預計按年下跌8%，此前預期為增長2%。IP運營及其他業務收入預計約為16億元人民幣，低於原先預測的17.7億元人民幣。盈利方面，富瑞下調對2026年上半年非國際財務報告準則淨利潤的預測至2.3億元人民幣，較原先預測的5.17億元人民幣顯著減少。

　　展望全年，富瑞預計2026年在線閱讀業務收入將延續按年下跌趨勢，與上半年情況相似，儘管短期面臨挑戰，富瑞仍維持對閱文集團的「買入」評級，理由是公司長期IP生態故事依然具備吸引力。公司擁有強大的內容創作生態系統，串聯讀者、作者與合作夥伴，形成良性循環。

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《經濟通通訊社23日專訊》