《券商精點》中信里昂：維持九置「優於大市」評級，目標價升至42.2元

　　中信里昂發表研究報告指出，九龍倉置業(01997)將股息派息率由65%上調至90%屬正面驚喜。連同對每股股息有提升作用的會德豐廣場出售，此舉顯示管理層致力改善股東回報。公司現提供類似房地產投資信託基金的股東回報狀況。重要的是，管理層表示無意削減派息率。該行將2026/27/28年每股股息預測上調40.1%/43.5%/43.5%，反映較高派息率及會德豐廣場出售的提升影響。該行相信顯著更佳的股東回報值得重估。將目標價由40元上調至42.2元，並重申「優於大市」評級。

　　九龍倉置業2026年上半年業績優於預期，主要正面驚喜是將香港投資物業及酒店利潤的股息派息率由65%上調至90%。收入下跌1%至63.4億元，佔該行2026年預測的49%。基本淨利潤因較低利息開支按年上升6%至33.11億元，佔該行2026年預測的50.3%。中期每股股息上升42%至0.94元，因公司將股息派息率由65%調整至90%。

　　海港城於2026年上半年錄得中雙位數租戶銷售增長，跑贏香港整體市場。管理層預期增長於2026年下半年持續，標誌其數年來首次正面零售展望。該行估計會德豐廣場出售對每股盈利有0.6%提升作用，對每股股息有3.7%提升作用。管理層亦目標最早於2026年下半年出售Scotts Square。

　　管理層相信香港物業市場在數年宏觀經濟衝擊、加息及新冠疫情干擾後已處於或接近底部。由此處下行有限，管理層有更大信心透過較高、類似房地產投資信託基金的股息派息率將資本轉向股東回報。重要的是，管理層表示無意削減派息率。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社7日專訊》